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北大國發院副院長黃益平：中國需要進一步推動人民幣的國際化

2022-12-17 21:43:14 來源：經濟觀察網分享

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經濟觀察網記者胡艷明“中國需要進一步推動人民幣的國際化。一方面可以緩解貨幣錯配的問題，另一方面，必須有其他的貨幣將來才真的有可能分散風險。”12月17日，北京大學國家發展研究院副院長黃益平在“《財經》年會2023：預測與戰略”上表示。

黃益平提到今年國際貨幣體系發生的兩件事情：首先是美聯儲加息。美聯儲從年初開始加息，到上周初，一共加了425個基點的利率，現在最高已經到了4.5%，這樣的變化在過去歷史上前所未有。似乎明年可能還會看到美聯儲繼續加息。

第二是俄烏沖突爆發以后，美國領著一些盟國對俄羅斯實施經濟制裁，其中一條就是凍結了俄羅斯央行的外匯儲備，包括美元、歐元、日元、英鎊等主要國際貨幣。

美聯儲加息為什么事關我們的國際貨幣體系？黃益平表示，最重要的一個原因，美元是國際貨幣，美聯儲是全世界最重要的央行。美國貨幣政策的調整對于其他很多國家都會有溢出效應。

黃益平進一步解釋，美聯儲開始貨幣政策寬松的時候，全世界的流動性都會變得寬松，很多國家包括新興市場國家都可能會得到一定的經濟增長的支持。因為美國的寬松意味著大量的流動性流入這些新興市場國家，對這些國家來說，流動性變得充裕、市場利率下降、貨幣升值、資產價格上升，有可能對經濟增長產生一種正面的助力。而當美聯儲開始收緊的時候，這些變化都會發生逆轉。資本會外流，貨幣會貶值，國內的市場利率會上升，資產價格會下降，甚至嚴重的，在一些國家會引發金融危機。今天的國際貨幣體系造成了很多國家不得不被動接受美聯儲貨幣政策調整的結果。

當被動的接受美聯儲調整政策的溢出效應時，黃益平表示，這是以美元為主的副產品，唯一能降低沖擊后果的手段就是把經濟基本面搞得穩健一點，比如經濟項目、財政赤字、經濟增長、通脹、貨幣不要被明顯高估等，做好了可以降低對于外部沖擊的后果。

“但事實上我們不能改變的一點是，以美元為主的國際貨幣體系對很多新興市場國家來說，只要你金融體系開放，都有一個貨幣錯配的問題。”黃益平表示，貨幣錯配簡單來講，就是你的負債都是美元，你的資產都是國內的貨幣，這時候只要匯率一出現波動，貨幣一出現貶值，有很多債權人就開始擔心他們的資本，可能引發資本外流，甚至資本外逃。

因此，黃益平認為，中國需要進一步推動人民幣的國際化。

對于人民幣要國際化的方向，黃益平認為要有所“講究”。比如，過去一直做人民幣國際化，更多強調的是政策意圖，強調支付的功能，下一步要把更多的關注點放在市場的需求，放在儲值的功能。即便我們要開放，仍然需要考慮國際化和維持穩定的關系，開放也要穩健：第一講究持續；第二要有充分的條件；第三即便做成了，還有一些預防性的措施，比如宏觀審慎措施等。最后，人民幣國際化應該是全世界全方位的人民幣國際化，盡可能不要把它做成一小撮國家才使用的貨幣。

談到人民幣要成為一個國際化的貨幣所需的條件，黃益平提到三點：第一，要有一個比較強大的經濟，但開放度要非常高；第二，得有一個非常活躍的、開放的、有流動性的、有很多豐富金融產品的市場；第三，得具有一個相當完備的法律、金融等制度體系。

關鍵詞：國際貨幣體系

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[責任編輯：ruirui]

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