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10月23日，北證50指數收盤漲逾4%。9月24日以來，該指數已實現翻倍。指數成份股中，多只階段漲幅高達數倍。

中國證券報記者在采訪調研中發現，部分投資者對科創板、創業板、北交所等高彈性市場的關注度顯著提升。相關基金產品在近一個月時間里獲得大量凈申購。

與此同時，多家基金公司趁勢發行新產品，有基金募集期僅3個交易日。業內人士認為，投資者和基金公司的積極布局，某種程度上反映出一些市場主體投資風險偏好持續提升，但也需要留意收益高彈性與高風險往往并存。

吸引資金進場

“雙創板塊成為了反彈行情里最鋒利的矛”“現在對于10%漲幅的品種基本不看，只看30%的品種”……近日，以創業板指數、科創50指數、北證50指數為代表的高彈性市場指數明顯領漲，一些投資者積極入場博弈。

同花順數據顯示，9月24日至10月23日，成份股漲跌幅設置為20%的創業板指漲逾40%，科創50指數漲逾50%;成份股漲跌幅為30%的北證50指數漲幅超過100%，均大幅超過主板指數表現。在此期間，上證指數漲20.15%，深證成指漲30.84%。

重倉高彈性市場股票的基金近期表現亮眼。其中，北證50指數基金表現尤為突出。截至10月22日，近一個月漲幅超過70%的基金中，基本都是北證50指數基金，中歐北證50成份指數發起式基金漲幅更是超過110%。

“一方面是監管部門積極推動北交所發展，有效打通市場對生態正循環的預期;另一方面，北交所市場在本次行情之前整體調整幅較大;此外，北交所個股漲跌幅限制為30%，彈性較大，吸引了風險偏好較強的投資者參與。”創金合信北證50成份指數增強型基金的基金經理董梁表示。

資金虹吸效應已經出現。以能夠體現每日基金份額變化的相關ETF產品為例，Wind數據統計，截至10月22日，基金名稱中含有“創業”二字的ETF產品，合計份額已較9月23日增長超300億份，增幅超過20%，明顯好于跟蹤主板滬深300指數的基金份額增長情況。

部分基金甚至啟動限購模式，并為基金設置總規模上限。10月22日，萬家基金公司公告稱，萬家北證50成份指數發起式基金自即日起單日單個基金賬戶申購限額為5萬元(不含)。萬家基金公司表示，自10月22日起，該基金設置規模上限，總份額上限為5億份。

招商北證50成份指數型發起式基金更是直接“閉門謝客”，10月22日起暫停基金的申購業務。這已經不是該基金第一次暫停申購。9月30日、10月8日，該基金兩度公告暫停申購。該基金10月8日發布的一份公告表示，因基金設置有5億元規模上限，9月30日基金資產凈值漲幅較大，基金總規模已超過5億元上限，故對9月30日的申購申請不予確認。

基金公司緊急布局

資金大舉進場的同時，多家基金公司快速布局相關產品，其中以北交所產品居多。僅本周就有鵬華基金、招商資管、長盛基金三家基金公司發行跟蹤北證50指數的新產品，且均為“自掏腰包”的發起式基金，即自購金額需超過1000萬元，且持有至少三年。

從發行節奏來看，部分基金公司布局的心情似乎較為急切。10月21日，招商資管北證50成份指數型發起式基金、長盛北證50成份指數增強型發起式基金首發，前者募集期僅3個交易日，后者也只有5個交易日。9月13日起發行，原定發行至12月12日的天弘北證50成份指數型發起式基金則直接提前兩個月至10月9日結募，于10月11日成立，首募1322.55萬元，并在成立后快速建倉。

有業內人士分析稱，快速結募或是考慮到北證50指數近期投資熱度較高，提前結募可以更好地搶占建倉時機，有助于維護投資者利益。從天弘北證50成份指數型發起式基金表現來看，10月18日披露的數據顯示，僅成立一個星期，該基金凈值漲幅已超過4%。

Wind數據顯示，截至發稿時，全市場跟蹤北證50指數的基金共有17只(不同份額合并計算)，截至二季度末的總規模約為29.3億元。其中，規模排名前三的為創金合信北證50成份指數增強型基金、招商北證50成份指數型發起式基金、廣發北證50成份指數型基金，分別為4.33億元、2.60億元、2.34億元。根據相關公告，招商北證50成份指數型發起式基金規模已于9月30日觸及5億元規模上限，廣發北證50成份指數型基金亦于10月10日觸及5億元規模上限。

警惕追高風險

談及北證50指數行情，多位基金經理表示，北證50指數成份股當前營收規模和市值普遍偏小，理論上未來潛在成長空間較大，在經濟上行期，業績和估值彈性較大。但北證50指數成份股多為中小公司，抵御風險能力較弱。如果市場情緒轉向，相關標的可能會面臨流動性不足造成的股價大幅波動。

另有業內人士分析，北交所股票面臨的最大風險和大漲是同一根源。北證50指數大幅領漲的一個重要原因就是個股流通盤較小，成交量較低，只需相對少的資金就能拉動行情。因此，一旦市場回調，震蕩幅度也可能較大。

董梁認為，站在當前時點，北證50指數的估值相比科創類指數仍然有一定優勢，而且隨著北交所市場的持續發展，機構資金和長期資金有望逐步流入，市場流動性有望進一步改善。

此外，北交所作為扶持“專精特新”中小企業的平臺，企業在上市后，其本身的發展和成長速度或明顯加快，部分企業可能成為國內科技領域有較大影響力的龍頭，投資北交所企業有望獲得較大的投資收益。

董梁同時提示，短期北交所個股的股價受到市場情緒影響，上漲幅度較大，波動幅度加劇，投資者要注意投資風險，盡量減少追高操作，做到理性和分散投資。