(資料圖片僅供參考)
財(cái)聯(lián)社8月22日訊(編輯 劉海)當(dāng)前利率環(huán)境下,調(diào)降票面搏回售、降低融資成本是發(fā)債主體行權(quán)時(shí)的主流選擇。但仍有部分城投債今年選擇了上調(diào)票面利率,據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),截至今年7月底,有11只債券的票面調(diào)升幅度在100bp以上。但對(duì)于持有人而言,調(diào)升票面也難以避免投資者的回售傾向。
據(jù)華安證券(600909)整理,截至7月31日,共797只城投債在2022年存在回售記錄,其中602只債券發(fā)行人不調(diào)整票面利率,占比約75.5%;166只債券發(fā)行人下調(diào)降票面利率,占比約20.8%;29只債券發(fā)行人上調(diào)票面利率,占比約3.6%,較2021年環(huán)比小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
在29只調(diào)升利率的回售債中,11只債券的票面調(diào)升幅度在100bp及以上,另外5只債券的調(diào)升幅度在50bp及以上,剩余債券調(diào)升幅度普遍在10至35bp之間。從回售比例來(lái)看,29只債券中,回售比例在80%或以上的共5只,其中1只全額回售,且調(diào)升票面幅度高達(dá) 213bp;16只債券在調(diào)升票面后全部未回售。
(數(shù)據(jù)來(lái)源:華安證券,財(cái)聯(lián)社整理)
調(diào)升票面也會(huì)遭回售,安信證券在稍早報(bào)告中指出,這表明市場(chǎng)對(duì)部分主體的謹(jǐn)慎度在提升。
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