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今晚，奧飛娛樂（002292）發布公告，將其所持有全資子公司北京四月星空網絡技術有限公司的100%股權以6億人民幣出讓給上?；秒娦畔⒖萍加邢薰?，這一交易的直接結果就是中國原創漫畫平臺“有妖氣”將從奧飛體系剝離，并入B站生態。B站副董事長兼COO李旎表示，“有妖氣沉淀了很多受用戶喜歡的原創作品，期待這些頭部IP在B站內容生態中獲得多元化的呈現。”

這是文娛產業近年來為數不多的并購案，看上去發生突然，但實際上又非常合理。交易完成后，B站擁有了更豐富且稀缺的頭部國創IP資源，奧飛補充了現金流得以更加聚焦核心業務，有妖氣則多了一個對接海量年輕用戶的窗口，旗下IP也充滿了更多破圈的想象空間。

01 “情懷+商業價值”或是本次交易的原動力

沒有“用愛發電”，B站不會走到今天；同樣，沒有“用愛發電”，有妖氣不會成為中國初代原創漫畫帶頭大哥；所以，在“有情懷”這一點上，有妖氣和新東家是高度同頻的。

有妖氣是中國為數不多持續運營了超過十年的原創漫畫平臺，從2009年10月上線至今，該平臺已累積超過3000萬用戶，聚集了超過7萬漫畫作者，連載超過4萬部原創漫畫作品……可以說，有妖氣承載了一代作者和讀者的青春回憶，至少，很多人是因為有妖氣才開始追更國產漫畫，它的出現一舉打破了日漫壟斷國內互聯網漫畫閱讀市場的局面。

只有情懷，還不足以支撐這筆交易，有妖氣旗下的頭部IP矩陣才是其價值所在。

《鎮魂街》、《十萬個冷笑話》、《雛蜂》、《虎鶴》、《端腦》……這一系列國內漫畫讀者耳熟能詳的作品擁有非常強大的商業變現能力。

其中，《十萬個冷笑話》是中國第一部進入院線的二次元漫改電影，其出色的票房成績讓行業認知到，在國內，動畫電影可以不僅僅局限于兒童市場，可以說正是有妖氣開創了一個新的動畫電影時代。

拋開有妖氣旗下作品在影視領域的戰果不說，其頭部作品《鎮魂街》在游戲、衍生品、文旅項目等各個領域的商業化業績則充分體現了有妖氣旗下IP無限可能的商業價值。

不是有情懷的事物就一定有商業價值，但有妖氣就的確是同時擁有兩者——這或許是B站最為看重的交易要素，何況將情懷轉換為商業價值，本身就會是B站要研究的重要的課題之一。

02 有妖氣在奧飛時代的成長與困惑

當下看來，有妖氣可以清晰的劃分為三個時代：已經過去的“創業時代”和“奧飛時代”，以及今天開啟的“B站時代”。

創業英雄往往是耀眼的，所以網上關于有妖氣初代掌門人周靖淇的創業故事已然不少，但其實真正值得探究的也許是剛剛過去的“奧飛時代”。

從發掘有妖氣旗下IP商業價值角度來看，可以說奧飛在整個“接力賽”的中程，為有妖氣賦能不少，但關于如何發展有妖氣，困惑貌似一直伴隨奧飛——早在2018年12月，奧飛就已經通過官方渠道對外釋放為有妖氣尋找戰略合作伙伴的意圖，今晚的公告只是為三年前釋放的信息畫上了一個句點。

回望有妖氣2015年并入奧飛版圖之時，國內“泛娛樂”概念正是盛行至巔峰的時候，當時正從兒童動漫領域往成人市場突破的奧飛娛樂將有妖氣收入囊中也讓所有人看到了其成為國內文娛板塊龍頭的決心。

但接下來的兩年，曾經的“泛娛樂”賽道持續下行，至2018年，“泛娛樂”三個字都鮮有人提，整個行業進入寒冬。最后，當年百花齊放的勝景只剩一派凋零，為數不多能活下來的漫畫平臺幾乎背后都有上市公司支持，而有妖氣是其中唯一一個是由非互聯網公司支持的頭部漫畫平臺。

事實上，對于一個在線平臺，流量就是生命，沒有互聯網背景股東的支持，有妖氣在頭部平臺的競爭中也趨于劣勢。

但奧飛相較互聯網公司而言，也有著自己的獨特優勢，就是IP的全產業鏈運營能力。

放眼國內同類型企業，雖然自稱擁有IP全產業鏈運營能力的人很多，但是真正在IP內容孵化、傳播、衍生產業研發、生產、銷售都有布局的，其實極少，奧飛處在頭部陣營無疑。

在分管IP衍生產業的副總裁羅曉星掛帥有妖氣后，奧飛將自己在IP全產業鏈資源賦能給有妖氣的推進速度明顯加快，單“鎮魂街”一個IP，在過去兩年時間里除了有新番上線之外，還有著一系列商業化運營動作，網上可輕松搜索到的異業合作就包括和必勝客、歡樂谷、美團、以純、中手游、創夢等企業合作的十余個案例。

此前，羅曉星曾經在接受媒體采訪時也對有妖氣的定位有非常準確的描述，他認為在奧飛體系的有妖氣，就應該是一個IP孵化平臺而非流量平臺，因為漫畫平臺的長尾效應一定來源于IP帶來的商業價值，而不是燒流量獲得的閱讀付費收入。

羅曉星舉例到，遠高于文字內容獲取成本的漫畫內容，其平臺付費閱讀利潤率一定是遠低于小說平臺的，但普通用戶在兩種類型內容上花費的時間甚至獲得的快感，其差距并沒有大到去彌補兩者之間的成本差。

雖然羅曉星看到了IP平臺定位對于有妖氣的價值，但他也非常清楚，沒有用戶基數的IP孵化平臺，實際上也是偽命題，所以通過影視化破圈來獲取新用戶是其解決平臺流量短板的重要方式。

新的定位和新的動作讓有妖氣旗下各IP的市場露出也的確越來越多，以至于行業有聲音說奧飛暫時放棄了出售有妖氣的念頭，但現在復盤，羅曉星提升有妖氣IP價值的努力反而促進了有妖氣交易的發生。

03 有妖氣的未來展望

奧飛在不同場合都曾經把有妖氣比喻成漫威。有妖氣旗下IP也的確擁有超級英雄的陣容，因為相較于國內其他漫畫平臺，有妖氣旗下的頭部作品鮮有純女性向作品，有妖氣也一直以“熱血少年漫畫平臺”自詡。

這其實也是奧飛當初下注有妖氣的核心原因之一，因為少年向作品的IP屬性要明顯強于少女向作品，羅曉星在向媒體闡述內容平臺和流量平臺不同之處時曾經提到，少女向作品容易為平臺引流，但是其商業價值大多在閱讀付費環節就嘎然而止；而少年向作品雖然引流作用不及少女向作品，但其衍生價值除了影視之外，還能輻射游戲、衍生品、主題業態等多領域。

有妖氣作品的熱血少年這個天然屬性在流量故事中是弱勢，在IP故事中反而是優勢。只是當下，奧飛將孵化東方漫威的使命交給了B站。

但B站也的確更具備幫助有妖氣IP升級破圈的能力。其實至少在二次元這個賽道上，B站的全產業鏈運營能力并非就比奧飛弱。

拋開B站擁有的各種線下漫展和活動資源不說，目前B站內部孵化的“會員購”平臺，已然成為其用戶的首選二次元衍生品購買渠道；更重要的是，B站對國創內容的投入決心，并不亞于其他任何一個行業巨頭。

內容的孵化、傳播和衍生產業閉環，這些B站在二次元領域的優勢對有妖氣的發展也是絕對的利好，畢竟培育自有IP一直就是所有內容平臺的核心任務，于B站也不例外。與此同時，不同資本市場對商譽包容度的不同也給了B站更多戰略緩沖去孵化有妖氣旗下的IP矩陣，相較于時刻面臨商譽減值壓力的奧飛而言，B站對有妖氣IP的孵化與培育將更為從容。

和漫威不同的是，有妖氣的影響力并未達到當初漫威賣給迪士尼時的高度，而這恰巧是B站要去完成的使命；當然，相較于迪士尼收購漫威付出的代價，兩者也不具備可比性。

唯一可以確認的是，并不標榜自己是中國迪士尼的B站，卻在不經意間越來越像一個新時代的內容巨無霸。昨日，B站董事長兼CEO陳睿在電話會議上回復分析師的提問時提到B站是中國最適合實現元宇宙概念的公司之一，原創IP內容和版權無疑是B站掌門人擁有信心的原因之一，而有妖氣的加入自然也增強了B站在這一有想象空間領域的資源布局。

04 保持初心，迎接國創的勝利

相較于很多已經逝去、只留追憶的平臺，有妖氣至少是幸運的：早期有創業團隊建立先發優勢，中期有奧飛助力提煉IP商業價值，如今又有B站的用戶和資源加持……而這一切的幸運，也都來自于有妖氣歷任操盤者對原創平臺的堅持，以及他們對原創作者和原創作品的支持。

在二次元這個江湖，情懷離不開商業價值，但商業價值也不能獨立于情懷存在。同時，不論哪個時代，只要作者和讀者都堅持原創，就一定會有人支持，也會有人獲得回報——有妖氣易主，看似一場多贏交易的背后，實際上也是中國兩大動漫巨頭之間的一場長跑接力，而這場接力賽的目的地也許就是中國原創漫畫與海外同行們的競技場，選手BiliBili，請加油！

娛樂資本論

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