成人片免费看_在线天堂www天堂资源在线_91热视频_草在线视频_国产女人高潮视频在线观看_无遮挡h肉动漫在线观看_成人黄色小视频网站_黄色片录像_中文字幕欧美风情_狠狠操中文字幕_亚洲va欧美va国产综合定档_另类亚洲视频_午夜羞羞视频在线观看_美女脱了内裤张开腿让男人桶网站_久久久精品妓女影院妓女网_黄网在线观看免费网站_性色av极品无码专区亚洲_好逼天天操_国产精品一区视频_久久se精品一区二区三区

與此同時，國美零售也陸續獲得多家機構的關注，既有境內的“頭牌”券商中金公司，也有國外知名研究機構高寶證券，相繼針對國美零售發布了最新研究報告，一致看好國美零售的與其發展。

“颶風起于青萍之末”，國美零售二級市場的表現，疊加研究機構對公司的密切關注和一致看好，這都預示著國美零售的基本面正在發生變化，這同樣是值得投資者特別關注的。

上不封頂的全零售戰略關鍵一步

說到國美零售基本面的變化，和10月11日前后二級市場股價的走強，直接誘因便是公司在10月11日發布的一份代管方案。根據相關公告披露，國美零售與控股股東全資擁有的國美管理訂立框架協議，將從2022年1月1日起至2024年12月31日止，行使對國美管理旗下“國美家”、“安迅物流”、“打扮家”、“共享共建”及“國美窖藏”五大資產包的代管權。

這是國美提出的打造全零售生態共享平臺的關鍵一步，更是向全鏈路、全場景、全模式的零售新業態、新模式的全零售生態共享邁出的關鍵一步。

在這份代管方案中最大的亮點便是“下有保底、上不封頂”的方案設計。先說“下有保底”的一面，根據托管協議，國美零售將參照五家公司的營收，按照一定比例收取管理費；據高寶證券測算，未來三年可獲得最高上限28億元的管理服務收入、進一步優化國美零售現金流，成為國美零售一筆不菲的“保底收入”。

當然這還不是最重要的，一家公司未來的增長空間，才是資本更關注的維度。再來看“上不封頂”的一面，根據框架協議約定，在國美零售將向五家公司收取服務費的同時，截止到2024年12月31日還有權以零元代價收取10%股權的股權獎勵，、以及最多30%股份的優惠購股權和剩余股份的優先認購權。

簡單來說，通過托管五家公司的經營管理，國美零售還握有這五家公司的“股票期權”，如果后期這五家公司經營樂觀、價值得到大幅增長，國美零售能夠拿到大筆的股權獎勵和優惠購股權。這更為國美零售連同托管的五家公司的發展空間打開了想象空間，幾乎看不到上方的“天花板”。

對此，國美零售一眾高管都信心滿滿。國美創始人黃光裕就坦陳，“風險在我這兒，利益在國美零售這個上市公司，不談損失，只談未來，我覺得是一個好事，能接受；對未來預期來講，大家對零售商業本質混亂了好幾年，我相信未來機會還是蠻多的，這次我覺得初衷是良好的，1+1>2”。

國美零售CFO方巍就曾具體介紹過，在這五家公司中，國美家、共享共建、打扮家三大公司到2024年的營收目標均是100億， 安迅物流2024年營收目標是60億，國美窖藏2024年營收目標是120億，五大公司2024年整體營收目標預計為480億；以及此計算，到2024年國美零售連同五家公司的總營收將突破1000億，對比2020年國美零售整體營收443.19億，增幅將在100%以上。

方巍還公開表示，此次代管方案的簽訂，將使得整個上市公司的估值邏輯發生重大變化，交易后的上市公司將由原來的供應鏈主導公司升級為具備供應鏈能力的平臺型主導公司，未來國美零售估值需要在現有業務基礎上+五大資產代管后產生的市值增量，以及協同效益所帶來的增量總和，“預期3年服務期內將為國美零售帶來萬億流量、百億平臺收入，從而帶動千億估值增量”。

“千億估值增量”這是個什么概念？ “千億的估值增量”帶來的將是比現在高4倍的漲幅，給國美零售帶來巨大的資本價值重估的機遇，以致于以保守而著稱的券商，直接為國美零售的股價給出了1.72港元的目標價，以及買入評級。

應當重新審視國美的核心優勢

與此同時，國美零售連同托管的五家公司，在未來能否順利達成“萬億流量、千億總營收、百億平臺收入”，也更為投資者關注。而在這方面，國美零售的底氣和實力，或許一直是被市場忽視了的，我們不妨先來看兩組數據：

一個數據是《2021中國民營企業500強榜單》中，國美以3105億元的營業收入，位列第12位，同時也是TPO20中唯二的零售業公司之一，蘇寧則以2523億元營業收入位列第20位；同時，京東、吉利控股、美的集團等于零售相關的公司也均位列其中。

恐怕這是在很多人意料之外的，沉寂許久的國美，竟然有三千億銷售額、在巨頭環伺環境中位居第12位的實例！同樣不容忽視的是，這或許也是國美厚積薄發、打造全零售生態共享平臺的底氣所在。

另一個數據則是，今年上半年中蘇寧易購營業額同比下滑了20.96%，更是出現了34億元以上的巨額虧損；而與此同時，在今年上半年，國美零售實現營收260.4億元、同比去年上升36.51%，凈虧損減少了約四分之一，并通過娛樂化、社交化與賽事花營銷，完成了約7.5萬場直播，觸達超過3800萬用戶。在此消彼長之間，投資者能夠看到些什么？

從我國的零售業大格局來看，2005年是第一個標志時點，這是以阿里、京東為代表的展示型電商崛起的年代，它相當于把原先在實體門店進行商品展示的物理空間，轉移到了線上數據的虛擬空間，給消費者帶來的是查找的邊界；2013年是第二個標志時點，伴隨著4G網絡的全面推廣，社交電商迎來了歷史機遇期，進而誕生了拼多多這樣的零售巨頭。

時至今日，傳統電商的流量增長已經面臨瓶頸，大家都在尋求新的流量增長點在哪里？不容忽視的是，盡管線上電商發展至今已經將近20年，也獲得了舉世矚目的增長速度，但是截至目前線上零售占全社會零售總額的比重也就不到30%，尚有龐大的存量線下市場，亟待整合、亟待開發、亟待與線上融合而交相輝映。

在國美的全零售生態共享平臺戰略中，居于首要位置的便是“線上線下平臺”，國美將其定位為：全場景互補融合，全渠道升級，全面滿足用戶“到網到店到家”的一站式便捷服務的需求。客觀來看，線下實體店網絡能夠給消費者帶來線上電商無法滿足的體驗和感受，而線下實體店網絡無疑是國美的優勢、是國美的大本營，基于此與線上電商打通、進行場景互補融合，就能夠給消費者帶來全方位的產品體驗。

對此我們認為，這正是國美的優勢和底氣，更是國美開啟零售3.0時代——全零售大格局的機遇所在。

全零售生態共享平臺的“朋友圈”

前文已經提到過，五家公司托管方案的大背景，正是國美在近日提出的全零售生態共享平臺戰略。在這個宏大的戰略框架下，既包括全鏈路、全場景、全模式的零售新業態，也包括將共享理念深植于企業基因的生態圈打造。

何謂全零售？對此國美給出的注解就是全鏈路、全場景、全模式，這又包括了全場景互補融合的線上線下平臺、拓寬海量產品提升采購質量的供應鏈平臺、效率最大化的共享共建平臺、低成本多功能的物流服務平臺、以及提升全線智能化的大數據云平臺等等。

特別是關于共享共建平臺，在“全零售”的大框架下，“共享”被單獨列出來、成為國美整個生態戰略的關鍵詞。何謂共享？對此，黃光裕給出的理念是：“未來不同的平臺之間除了競爭外更多的是合作，互相融合，互相共享”，國美給出的答案則是：“開放式零售資源分發及營銷整合平臺，實現供應鏈上下游間的信息整合，實現效率最大化“，與此相呼應的則是，”共享共建“平臺也是國美打造生態圈中重要的組成部分、重要的一個環節，成為國美聯通上下游的重要抓手，更成為打造國美生態圈迅速擴展其規模和輻射范圍的助推器。

最典型的實例，就是前不久國美發出了共享共建“家·生活”零售共同體的倡議，明確表態要將自身供應鏈等能力對外賦能，并通過與京東、拼多多、怡亞通等第三方企業的合作，實現了供應鏈能力的整合和輸送。不難想象，以展示型電商為根基的京東、以社交電商為突破點的拼多多、以互聯網絡為優勢的怡亞通，三家業內巨頭為什么不約而同選擇國美作為合作伙伴？為什么在這時候開啟與國美的戰略合作？很明顯的是，各有所長、取長補短、共建共贏，一定是大家合作的基礎。

至此，不難看到，一個突破線上線下銷售渠道壁壘、融會貫通上下游產業鏈的版圖，已經初現雛形。這不禁讓人想到在今年2月，黃光裕在首次公開發言時就立下一個小目標：“要用18個月讓國美恢復原來的市場地位”。

未來一定會到來，未來或許正在呼嘯而來。“俏也不爭春，只把春來報，待到山花爛漫時，她在叢中笑”，一個以國美為核心的龐大全零售新生態圈，正在破土奠基；一個屬于國美零售無比廣闊的未來，已經開始被資本機構所關注到。這些，你看到了嗎？

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。