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人工智能(AI)行業(yè)半年報“成績單”相繼出爐。伴隨技術(shù)的加速演進(jìn)，政策層面利好迭出，AI應(yīng)用不斷深化，尤其是近兩年生成式AI等新賽道為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了新的增長點(diǎn)，在始終高研發(fā)投入的背景下，多家AI概念公司實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入大幅增長。但值得注意的是，高研發(fā)投入以及商業(yè)化落地不及預(yù)期，再加上行業(yè)競爭激烈，盈利難仍是高懸在AI上市公司頭頂?shù)?ldquo;達(dá)摩克利斯之劍”。

同花順數(shù)據(jù)顯示，其人工智能概念板塊672家A股公司中，上半年有360家公司實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入同比增長，占比超過半數(shù)。其中，有122家公司同比增幅超過20%，占比接近兩成;德明利、三湘印象、海航科技、因賽集團(tuán)的營業(yè)收入同比增幅超100%;恒為科技、云天勵飛、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的營業(yè)收入同比增幅超90%。

業(yè)績表現(xiàn)的背后，作為人才和技術(shù)密集型行業(yè)，高研發(fā)投入是AI行業(yè)的典型特色。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，其人工智能概念板塊672家A股公司研發(fā)投入合計達(dá)1212.40億元，與去年同期的1194.21億元仍有增長。部分AI公司2024年上半年的研發(fā)投入不僅占營業(yè)收入的比重超過100%，且還實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長。根據(jù)半年報數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)今年上半年研發(fā)投入為44747.60萬元，占營業(yè)收入比例為690.92%，較去年同期增加269.36個百分點(diǎn);云從科技上半年研發(fā)投入為21655.86萬元，占營業(yè)收入比例為179.69%，同比增加58.70個百分點(diǎn);格靈深瞳上半年研發(fā)投入為9376.81萬元，占營業(yè)收入比例為182.75%，同比增長133.80個百分點(diǎn)。“在人工智能芯片行業(yè)，只有通過不斷的研發(fā)投入，方能驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新的不斷前行，進(jìn)而打造出具備競爭力的產(chǎn)品，從而在智能芯片市場競爭中取得優(yōu)勢地位。”寒武紀(jì)方面在半年報中表示。

對于高技術(shù)含量的人工智能行業(yè)來說，高研發(fā)投入是保持企業(yè)技術(shù)領(lǐng)先以及未來占領(lǐng)市場的重要砝碼，但是從上市公司的財報來看，持續(xù)的高研發(fā)投入和行業(yè)競爭激烈，再加上商業(yè)化落地存在諸多不確定性，也成為企業(yè)目前發(fā)展的重要挑戰(zhàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的672家公司中，上半年有233家公司凈利潤為負(fù)，占比達(dá)34.67%。值得注意的是，記者梳理發(fā)現(xiàn)，在這逾200家虧損的AI概念公司中，有約半數(shù)的公司連續(xù)多年虧損，還有多家公司自上市以來始終未能實(shí)現(xiàn)盈利。在多家券商研報中，“尚未盈利的風(fēng)險”也始終位列AI上市公司投資的風(fēng)險提示中第一位。

如半年報顯示，受供應(yīng)鏈不利因素等影響，寒武紀(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6476.53萬元，較上年同期下降43.42%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-53010.96萬元。而自2020年7月上市以來，寒武紀(jì)始終未能改變虧損的狀況。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，公司的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-43450.93萬元、-82494.94萬元、-125656.25萬元、-84844.01萬元。再如云從科技今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤則為-35634.66萬元，虧損同比擴(kuò)大16.45%。公司自2022年上市以來至2023年的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-86891.43萬元、-64345.72萬元。而此前宣布2022年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的AI公司格靈深瞳，自2023年開始又由盈轉(zhuǎn)虧，今年上半年持續(xù)虧損。

“公司所處的人工智能行業(yè)具有技術(shù)含量高、研發(fā)投入大、研發(fā)周期長等特點(diǎn)，穩(wěn)定持續(xù)的研發(fā)投入是公司持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先性的重要支撐。由于公司前期研發(fā)投入、管理投入、銷售團(tuán)隊建設(shè)投入等期間費(fèi)用較大，而規(guī)模效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，營業(yè)收入規(guī)模尚不能完全覆蓋成本費(fèi)用規(guī)模，致使公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損。”云從科技在半年報中指出，公司積極推進(jìn)產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但大模型技術(shù)尚未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化落地，不同應(yīng)用場景之間遷移的邊際成本仍較高，公司相關(guān)業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。

“盡管人工智能已經(jīng)在某些領(lǐng)域如安防等證實(shí)了其應(yīng)用價值并進(jìn)行了滲透率的快速提升，但整體而言，人工智能尚處于發(fā)展初期，在各行業(yè)中何時能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地以及滲透率提升的整體速度受制于多種因素，每個行業(yè)因其實(shí)際情況不盡相同，影響到人工智能落地的時間和效率。”云天勵飛在半年報中稱，在當(dāng)前市場規(guī)模、解決方案落地效果和政策導(dǎo)向等諸多因素的影響下，安防、零售、金融等場景已產(chǎn)生較高的商業(yè)化滲透和對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升度;而其余產(chǎn)業(yè)中，出于成本效益比、數(shù)據(jù)獲取難度較大、安全性等原因，人工智能應(yīng)用仍較為邊緣化，短期內(nèi)滲透釋放難度較大，產(chǎn)品落地及商業(yè)化的進(jìn)度與效率存在不確定性。