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線下渠道承壓、營銷投入加大，美妝日化國貨老牌上海家化第三季度凈利同比降四成。

(資料圖片)

10月25日，上海家化聯合股份有限公司(上海家化，600315.SH)發布2023年三季度報告。第三季度實現營收14.62億元，同比下降10.82%;實現凈利潤9313.44萬元，同比下降40.12%。前三季度實現營收50.91億元，同比下降4.91%;實現凈利潤3.94億元，同比增長25.83%。

據wind數據顯示，上海家化今年第三季度業績以及前三季度的營收處于近五年的低位。但前三季度凈利潤實現同比兩位數增長。

據三季報顯示，三季度凈利潤變動主要由于國內業務收入同比減少，再加上加大品牌投放，國外業務受通脹和消費者信心下降影響，導致凈利潤同比減少。此外，非經常性損益同比增加，主要是公司投資的基金和股票公允價值變動和投資收益同比增加所致。

上海家化方面還表示，第三季度由于零售環境疲軟，公司占比較高的線下渠道承壓，公司單季收入出現負增長。公司維持未來經濟趨穩、消費復蘇的預判，在三季度加大營銷投入，并取得一定成效，旗下美妝品牌玉澤和雙妹實現雙位數增長。

具體來看，第三季度個護家清成為營收的第一大貢獻者。其中護膚、個護家清、母嬰以及合作品牌的營業收入分別為4.14億元、5.45億元、4.43億元以及5711.79萬元，分別占總營收的28.32%、37.28%、30.3%以及3.91%。

據上海家化介紹，前三季度毛利率為59.52%，同比增長1.34個百分點，其中三季度單季毛利率57.73%，同比大幅增長3.45個百分點。主要由于在玉澤品牌雙倍增長的帶動下，護膚品類占比提升，結構性地提升了毛利率。同時由于原材料成本的下降，使六神品牌的毛利率大幅度提升。

上海家化證券事務代表陸地在10月25日的業績交流會上表示，從行業的情況看，美容護膚呈現更好的毛利水平和增速，而個護家清面臨較大挑戰，同時線上業務呈現出比線下業務更好的增長態勢，而上海家化目前的業務結構當中，個護家清和線下業務的占比更高，未來需要調整和優化。

具體來看價格方面，今年第三季度全產品的售價同比有所增長。其中，護膚產品第三季度平均售價為16.65元/支，價格同比增長36.8%。個護家清和母嬰產品平均售價增幅相對較低，分別為8.81%以及9.04%。

而今年三季度不少原材料價格同比下跌。具體來看，今年第三季度皂粒、油脂類原料受棕櫚油、棕櫚仁油同比下跌的影響，采購均價同比下跌30%。表面活性劑受棕櫚仁油下跌、環氧乙烷走平的影響，采購均價同比下跌約11%。營養藥物添加劑價格與去年第三季度相比下跌約2%。

對此，上海家化副總經理、首席財務官兼董事會秘書韓敏在25日召開的業績交流會上告訴澎湃新聞記者，今年大宗原材料價格受到宏觀經濟的影響同比下跌，主要對個護產品的業績會有幫助，對公司整體是有利的。而品類平均售價的上漲，一方面因為今年公司對產品施行價格管控，其次由于公司希望能聚焦高毛利產品，以提升整體的毛利水平。陸地也在交流會上表示，上海家化還要加強價格管控，嚴格按照整個組織規劃的價格進行操作。

“今年上海家化的策略非常明確，就是要通過加大品牌投放來驅動消費者數據的持續爬坡。”陸地還表示，“例如佰草集、玉澤兩個品牌的人群基數已經有了比較好的恢復。加大投入雖然對短期的業績有一定影響，但是有效的新客招募工作將為未來的經營打下良好基礎。”

據上海家化方面介紹，前三季度，上海家化銷售費用同比增長4.15%，銷售費用率同比增長3.78個百分點。第三季度，銷售費用同比增長22.34%，銷售費用率同比大幅增長11.7個百分點。第三季度銷售費用主要包括佰草集、六神等的品牌推廣費，以及為推動興趣電商快速增長和頭部達人合作的直播費用等。

上海家化董事長兼CEO潘秋生交流會上進一步介紹，去年二季度經歷特殊情況后，公司于去年三、四季度調整戰術，砍了品牌費用，也造成去年整體消費人群基數下降，帶來一定經營壓力。今年二、三季度，公司開始持續加大營銷投入，但實際上三季度公司的營銷投入和核心競爭對手相比仍是較低的。

值得注意的是，當天上海家化還發布了組織機構調整的公告，宣布設立美容護膚與母嬰事業部、個護家清事業部、海外事業部，并將以事業部為決策主體，并對業績結果負責，以進一步提升公司運營質量、激活組織效率、加速業務增長。

陸地表示，在本次調整之前，公司以職能為主軸，線上和線下業務有不同的部門管理，容易產生內耗。而通過建立事業部負責制，例如本次調整后母嬰品類并入美容護膚事業，美加凈品牌劃入個護，有望加速線下業務的調整，并持續推動線上業務。同時還將加強組織品類跨職能的閉環，簡化決策流程，提升組織敏捷度。

此外，談及對品牌孵化和投資方面，潘秋生在交流會上表示，企業非常重視上海家化品牌的外延式增長。公司不會去做與主業不相關的多元化投資，聚焦互補性，即公司不具備的技術或能力，同時又可以對新銳公司進行賦能，包含一些上下游的合成材料、醫美輔助行業等。