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債券久期是什么意思？債券久期和利率的關(guān)系 熱消息
債券久期是什么意思?
債券久期是一個(gè)衡量債券風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，影響債券風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是債券償還期和票面利率。而久期通過(guò)計(jì)算平均還款期限和每次支付現(xiàn)金所用時(shí)間的加權(quán)平均值，還有權(quán)重為每次支付的現(xiàn)金流的現(xiàn)值占現(xiàn)金流現(xiàn)值總和的比率，來(lái)衡量債券風(fēng)險(xiǎn)。一般久期越小，債券風(fēng)險(xiǎn)越小，久期越大，債券的風(fēng)險(xiǎn)越大。
久期的計(jì)算公式如下：
D=1×w1+2×w2+…+n×wn
式中：
ci——第i年的現(xiàn)金流量(支付的利息或本金);
y——債券的到期收益率;
P——當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。
債券久期和利率的關(guān)系
久期項(xiàng)是債券價(jià)格與利率關(guān)系的一階導(dǎo)數(shù)，凸性是債券價(jià)格對(duì)利率的二階導(dǎo)數(shù)。
債券價(jià)格的實(shí)際變動(dòng)量是久期和凸性?xún)蓚€(gè)因素所導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)部分的疊加。而對(duì)于收益率較大幅度的變動(dòng)，僅僅使用久期的部分作為價(jià)格變動(dòng)的估計(jì)是有較大誤差的，在這種情況下，債券價(jià)格的變化幅度可以通過(guò)加總久期和凸性所分別導(dǎo)致的價(jià)格變化部分而得到更為準(zhǔn)確的估計(jì)。具體地說(shuō)，只要將二者直接進(jìn)行簡(jiǎn)單的加總即可。
現(xiàn)實(shí)中的應(yīng)用：若預(yù)測(cè)收益率將下降，對(duì)于久期相同的債券，選擇凸性較大的品種較為有利，反之則反。
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