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(資料圖)

1月16日，中期借貸便利（MLF）操作如期開展。中國人民銀行公告顯示，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日開展7790億元MLF操作和1560億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。本月MLF到期量為7000億元，MLF中標(biāo)利率為2.75%，自2022年8月以來連續(xù)6個月處于這一水平。

1月份MLF加量平價續(xù)做，有助于維護(hù)春節(jié)期間市場流動性合理充裕，更好地穩(wěn)定市場信心和預(yù)期，保障金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。“這充分體現(xiàn)了央行靈活精準(zhǔn)、合理適度的政策思路和保持流動性動態(tài)平衡、總體寬松的政策意圖，平抑資金面和資金利率中樞波動，維持資金價格合理和市場預(yù)期，穩(wěn)定銀行體系流動性和整體資金供求?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟分析稱，超額平價續(xù)做MLF，主要是用公開市場投放來對沖和熨平跨年逆回購到期后帶來的自然回收、月中繳稅高峰影響、理財(cái)產(chǎn)品贖回壓力、春節(jié)前取現(xiàn)需求帶來的資金回籠等因素給流動性和資金面帶來的短期擾動和抽取效應(yīng)?？梢哉f，這是春節(jié)假期前提前應(yīng)對資金波動較為常規(guī)的操作模式。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，1月MLF加量續(xù)做，除符合春節(jié)前一般規(guī)律外，更重要的是有助于支持銀行“合理把握信貸投放力度和節(jié)奏，適時靠前發(fā)力”，在一季度經(jīng)濟(jì)仍面臨一定下行壓力背景下，加大貸款投放，以寬信用支持穩(wěn)增長。

近日，伴隨春節(jié)臨近，流動性環(huán)境有所收緊，央行開始適度加大公開市場操作（OMO）投放力度，并提前布局14天跨節(jié)資金。后續(xù)流動性環(huán)境收緊局面是否會延續(xù)，以及央行何時采取降準(zhǔn)、降息政策，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。對此，中國民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，16日的操作也表明，當(dāng)前降準(zhǔn)、降息未到合適時機(jī)。

“面對流動性季節(jié)性收緊和年初穩(wěn)增長任務(wù)，央行將靈活采取7天和14天OMO+MLF增量投放+結(jié)構(gòu)性政策工具發(fā)力+其他臨時工具組合等方式，來平抑資金面波動，支持銀行機(jī)構(gòu)加大貸款投放，并強(qiáng)化精準(zhǔn)滴灌?！睖乇蛘J(rèn)為，政策呵護(hù)下，節(jié)前流動性盡管承壓，但壓力可控。

“鑒于近年來疫情、國際地緣政治局勢等重大外部沖擊較多，貨幣政策‘相機(jī)決斷’特征明顯，加之我國貨幣政策在數(shù)量工具和價格工具都有空間，我們判斷，著眼于應(yīng)對可能發(fā)生的重大意外事件沖擊，2023年降息的大門沒有完全封閉?！蓖跚啾硎?，在二季度之后的經(jīng)濟(jì)回升過程中，考慮到今年物價有望繼續(xù)處于整體溫和狀態(tài)，加之房地產(chǎn)低迷、外需放緩等因素還會對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成一定擾動，因此年內(nèi)上調(diào)政策利率的可能性也不大。

另外值得一提的是，近期受美元指數(shù)高位回落、國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整等因素影響，去年11月以來人民幣升值勢頭明顯。專家認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)保持政策利率穩(wěn)定，有助于在美聯(lián)儲持續(xù)加息背景下，穩(wěn)定匯市預(yù)期，鞏固人民幣回穩(wěn)勢頭，在全球匯市劇烈動蕩過程中增強(qiáng)人民幣匯率韌性。

1月MLF利率保持不變，貸款市場報價利率（LPR）將如何？對此，專家表示，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累2022年人民幣貸款增長的重要因素，反映出房地產(chǎn)市場仍然較為低迷、居民消費(fèi)意愿和需求不足。應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)又激發(fā)企業(yè)中長期融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，更好地推動宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。

王青也認(rèn)為，1月MLF利率不動，當(dāng)月5年期以上LPR報價有可能下調(diào)；去年9月以來商業(yè)銀行啟動新一輪銀行存款利率下調(diào)，疊加去年12月降準(zhǔn)落地，將為報價行下調(diào)5年期以上LPR報價加點(diǎn)提供動力。