成人片免费看_在线天堂www天堂资源在线_91热视频_草在线视频_国产女人高潮视频在线观看_无遮挡h肉动漫在线观看_成人黄色小视频网站_黄色片录像_中文字幕欧美风情_狠狠操中文字幕_亚洲va欧美va国产综合定档_另类亚洲视频_午夜羞羞视频在线观看_美女脱了内裤张开腿让男人桶网站_久久久精品妓女影院妓女网_黄网在线观看免费网站_性色av极品无码专区亚洲_好逼天天操_国产精品一区视频_久久se精品一区二区三区

這場大流行將2020年變成了史無前例的一年——其中以尤其美股的迅速崩盤和創(chuàng)紀錄的快速復(fù)蘇為代表，但股市的上漲與增長緩慢的經(jīng)濟又形成了鮮明對比。

根據(jù)美國勞工部的月度數(shù)據(jù)，許多小企業(yè)如今都在苦苦掙扎，且美國仍有超過1070萬人失業(yè)。

即便如此，在疫苗廣泛分發(fā)和經(jīng)濟完全重新開放后，市場預(yù)期將出現(xiàn)一段時間的強勁增長，這一情緒也推動了美股的走高。

同樣的預(yù)期幫助吸引了一批不同的投資者，其中許多人都是年輕的投資新手。摩根大通估計，券商在2020年新增了超過1000萬個新賬戶，僅Robinhood一家就可能新增了約600萬個賬戶。

道富環(huán)球顧問公司(State Street Global Advisors)首席投資策略師邁克爾·阿隆(Michael Arone)表示：“疫情比其他任何事情都更能突顯出股市是一種前瞻性機制。這已經(jīng)是過去一整年來的口號，因為投資者繼續(xù)撓頭，想知道為什么在經(jīng)濟、勞動力市場和盈利面臨如此挑戰(zhàn)的情況下，美股可以表現(xiàn)得如此強勁。(因為)這一漲勢更多的是關(guān)于對未來的預(yù)期，而不是目前的狀況，這是投資者開始慢慢意識到的事情。”

股市與病毒“同步”

應(yīng)該說，美股市場的暴跌、反彈與美國對新冠病毒的反應(yīng)是同步的：一開始，人們震驚和恐懼，緊隨其后的是對(經(jīng)濟)復(fù)蘇的希望。但在此過程中也出現(xiàn)了一些挫折，因為病毒繼續(xù)傳播，投資者期待出現(xiàn)疫苗。

2020年以預(yù)期的方式開局，然后隨著疫情的蔓延以及世界各地的政府官員和美國關(guān)閉經(jīng)濟活動，情況在2月下旬和3月迅速惡化。

美國財務(wù)研究分析中心CFRA首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾(Sam Stovall)表示：“通常情況下，只有意想不到的事件才會導(dǎo)致市場受到?jīng)_擊，而在新年之前，我想沒有人說‘2020年我們會遇到一個病毒問題’。每個人都會在12月初做出下一年的年度預(yù)測，因此如果2月19日市場仍處于歷史最高水平，那么顯然大多數(shù)人仍然認為今年會是個好年頭，但我們錯了。”

這種病毒的發(fā)展已經(jīng)將許多正在進行中的趨勢推向了極端。

“一切都太快了。美股在33天內(nèi)從最高點到最低點，這一速度是1987年熊市的3倍。美聯(lián)儲說‘不惜一切代價修復(fù)經(jīng)濟’，然后我們在8月18日收復(fù)失地，這使其成為有記錄以來最快的復(fù)蘇，然后股指又接連創(chuàng)下19個新高。”斯托瓦爾說道。

潛在回調(diào)

標準普爾500指數(shù)自3月份低點以來上漲了65%以上，今年以來上漲了近16%。納斯達克指數(shù)今年以來上漲了44%。對此，斯托瓦爾和其他策略師都認為，“美股在新年伊始出現(xiàn)回調(diào)并不會令人意外”。

“股票和經(jīng)濟之間總是有一種奇怪的脫節(jié)。除非是在經(jīng)濟衰退的初期，也就是經(jīng)濟急劇下滑的時候。經(jīng)濟正在崩潰的最初消息似乎壓垮了股市，但經(jīng)濟復(fù)蘇的時間要比股市長得多。”三菱UFG聯(lián)合銀行首席金融分析師克里斯·魯普基(Chris Rupkey)表示。

“(如今)這個股市唯一的不同之處在于，股指已經(jīng)達到了我們以前幾乎從未見過的水平。自上世紀90年代末互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來，我們就再也沒有看到如此高估值。如果企業(yè)明年能賺很多錢，那么這樣的估值是可以接受的。”

同時，投資者看待市場的方式也發(fā)生了變化，這可能是疫情影響經(jīng)濟的直接結(jié)果。

“通常情況下，當(dāng)我們經(jīng)歷經(jīng)濟低迷時，人們會轉(zhuǎn)向消費必需品、公用事業(yè)和醫(yī)療保健。因為在傳統(tǒng)的經(jīng)濟低迷時期，你會采取防御性的策略。”花旗集團首席美國股票策略師托拜厄斯·列夫科維奇(Tobias Levkovich)說。

列夫科維奇還表示，在新的一年里看到快速上漲的市場版塊回落并不令人意外。他認為，(市場)有可能出現(xiàn)10%至12%的回調(diào)。

列夫科維奇說：“防御性(策略)意味著擁有自由現(xiàn)金流的強勁資產(chǎn)負債表，因此你最終購買的是高估值科技股。”

標準普爾信息技術(shù)板塊今年上漲了近42%，是主要板塊中表現(xiàn)最好的一個。

隨著市場走出困境，投資者選擇了會因為人們在家工作、孩子們遠程上學(xué)而表現(xiàn)良好的股票。而那些受到疫情影響嚴重的股票，比如航空公司和游輪股則受到嚴重打擊。

隨著疫苗成為現(xiàn)實，他們開始購買在經(jīng)濟復(fù)蘇中表現(xiàn)良好的股票。

美國德美利證券首席市場策略師基納漢表示：“我們看到更多的小投資者參與市場，我們所有的競爭對手也是全線參與，這種方式是我們以前從未見過的。我們看到期權(quán)工具的使用量增加，人們也在了解該如何使用期權(quán)……他們正在定義自己的風(fēng)險，這是一種新的現(xiàn)象，散戶投資者往往不會這么做。”

基納漢表示，散戶投資者還可以通過期權(quán)市場交易特斯拉和亞馬遜等價格較高的股票。他說，如今的許多投資者都很年輕，對投資和交易領(lǐng)域來說都是新手。據(jù)他透露，千禧一代約占美國德美利證券零售客戶群的30%，該比例在過去三年來增長了35%。

隨著股市的飆升，首次公開募股(IPO)市場出現(xiàn)了大規(guī)模的繁榮，這是有史以來最強勁的一波發(fā)行浪潮。投資者也對所持資產(chǎn)進行了杠桿操作，保證金債務(wù)處于歷史最高水平，但這可能是一個反向操作的警告。

他說：“現(xiàn)在人們對此(美股市場)抱有很大的期望。不利的一面是，我們真的能達到每個人的期望嗎?整個市場會發(fā)生什么呢?我的一個問題是，在世界恢復(fù)正常之后，流行病毒下最受歡迎的Peloton和Zoom能否繼續(xù)保持它們的高增長。”

列夫科維奇說，自己還青睞一些將隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的領(lǐng)域。

“我覺得最吸引人的大概是休閑、接待和娛樂版塊，這就是人們需求無法得到滿足的地方。”他說道。(德魯)