国外精品久久久蜜桃免费全文阅读,av无码制服丝袜国产日韩,成人做爰高潮片免费视频九九九

您當前的位置：觀察 >

A股退市新規出爐僵尸企業將被加速清出

2020-12-15 09:13:48 來源：華泰證券分享

退市新規的出臺有望進一步優化股票資產端，A股估值體系有望重塑

退市新規征求意見稿出臺，邊際變化有三：優化退市標準、簡化退市流程以及強化退市監管。其中，退市標準進一步完善了4類強制退市指標，退市程序方面取消了暫停上市和恢復上市、退市時間縮短至15個交易日，對于過渡期安排也給予緩沖期等。相比美股，當前A股退市率仍有較大提升空間，未來被動退市數量有望逐步增加。我們認為退市新規的實施有望發揮市場化退市功能，助力A股實現“良幣驅逐劣幣”，疊加注冊制的全面推進，股票市場資產質量有望進一步提高，A股估值有望重塑，殼公司、僵尸企業等估值或將進一步收縮，而龍頭企業則有望享受更高的估值溢價。

邊際變化一：優化退市標準，加速出清僵尸企業、實現優勝劣汰

12月4日，滬深交易所針對新一輪退市制度改革進行公開征求意見，主要邊際變化之一是優化退市標準。在前期科創板、創業板試點改革的基礎上，滬深交易所對4類強制退市指標均有完善：財務類指標用組合類財務指標替代原先的單一財務指標，并特別強調交叉適用，交易類指標明確“1元退市”、新增市值退市，規范類指標新增信息披露和規范運作退市，重大違法類指標引入量化的財務造假退市標準，深交所還將設立風險警示板塊。我們認為4類退市指標的優化有助于堵住規避退市的空間、發揮“用腳投票”的退市功能，以期加速出清僵尸企業，實現股票市場的優勝劣汰。

邊際變化二：簡化退市流程、壓縮退市時間，退市效率進一步提高

主要邊際變化之二是簡化退市流程：一是取消暫停上市和恢復上市環節;二是取消交易類退市情形的退市整理期設置，首日不設漲跌幅限制，交易時限從30個交易日縮短至15個交易日;三是將重大違法類退市連續停牌時點從收到行政處罰事先告知書或法院判決之日，延后至收到行政處罰決定書或法院生效判決之日，深交所還將重大違法終止上市程序中上市委員會兩次審核調整為一次審核。我們認為退市流程的大幅縮短、退市時間的明顯壓縮等有助于降低“保殼”行為的可能性、進一步加快退市節奏、提高退市效率，同時有利于壓縮投機炒作的空間，引導市場理性投資。

邊際變化三：強化退市監管，過渡期安排給予緩沖期

主要邊際變化之三是強化退市監管。在落實嚴格執行退市制度方面，滬深交易所通過新增具體可執行的量化標準，力求將重大財務造假的“害群之馬”清出市場，并強調指標交叉適用，不斷豐富交易所日常監管的“工具箱”，提升監管的威懾性。對于過渡期安排，滬深交易所按照“區別對待存量和增量公司、不溯及既往”原則，在新老規則銜接上給予市場一定的緩沖期。后續，滬深交易所將承擔退市工作主體責任，以“建制度”為主線、“不干預”為理念、“零容忍”為底線，嚴格退市監管，發揮監管聯動效能。

影響：退市新規實施有望助力A股“良幣驅逐劣幣”，提高上市公司質量

1999年以來(截至2020.12.14)，A股退市企業僅125家，不符合掛牌情形、吸收合并、連續虧損是三大主要退市原因，材料、工業是退市企業主要集中的行業;1999年以來，A股平均退市率僅0.36%，相比美股6%的退市率(2011年以來)，有較大的提升空間。新一輪退市制度改革的推進是金融供給側改革的重要一環，退市制度與注冊制一體兩面，我們認為兩者協同有助于A股加速出清僵尸企業、引入更多優質企業，實現優勝劣汰，并引導長期價值投資。2019年科創板增量改革以來，退市節奏已有所加快，我們認為伴隨退市新規的實施，資本市場“內循環”有望逐步形成。

關鍵詞： A股退市新規出爐

>>返回頻道首頁

返回本網站首頁

[責任編輯：ruirui]

*本網站有關內容轉載自合法授權網站，如果您認為轉載內容侵犯了您的權益，
請您聯系QQ(992 5835)，本網站將在收到信息核實后24小時內刪除相關內容。

把眼前難邁的“坎”變成向上“梯” 在搏擊風浪中創造新的傳奇(2022-05-30)
一個村莊只有跟著時代節拍才能不斷匯聚發展力量(2022-05-30)
上城：黨建引領打造“幸福鄰里坊” 共建幸福美好家園(2022-05-27)
杭州經緯國際文創園區舉辦“經緯市集” 助力企業復工復產(2022-05-27)
杭州錢塘區：構筑外聯內暢大體系激發城市能級躍遷(2022-05-27)
家事國事天下事出自哪里？千古絕對對聯精選(2022-05-30)
快捷通支付開展網絡安全宣傳周活動：網絡安全為人民，網絡安全靠人民(2022-05-30)
蘇州最有名的特色小吃有什么？這11種你都吃過嗎(2022-05-30)
秉持親近用戶理念，數禾科技旗下還唄為金融消費者權益保駕護航(2022-05-30)
率妻子邑人來此絕境的上一句是什么？率妻子邑人來此絕境的出處(2022-05-30)
干燥劑是什么東西？干燥劑的主要成分是什么？(2022-05-30)
秀兒是你嗎是什么梗？秀兒是你嗎是什么意思？(2022-05-30)
穗糧定制-廣式經典香·花生油：嶺南穗糧出品，老廣都說地道！(2022-05-30)
嶺南穗糧護航糧食安全：國字號放心糧，好品質有保障(2022-05-30)
“魚GO全球”海淘商城直郵上線！足不出戶淘遍全球好物(2022-05-30)
開關插座的小創新給生活帶來大改變，羅格朗簡悅系列發布！(2022-05-30)
專家達人助陣基諾浦529愛足日，給足健康新能量(2022-05-30)
東阿阿膠2022年一季度凈利潤約1.15億元同比增長約86.6%(2022-05-30)
用健康營養牢筑抗疫城墻維他奶為上海抗疫一線捐贈營養產品(2022-05-30)
功效護膚盛行，薇諾娜凍干面膜成市場新寵兒(2022-05-30)
糧食集團召開2022年黨建黨風廉政建設工作會議暨基層黨組織書記抓基層黨建現場述職評議會(2022-05-30)
硬核！泰然堂益生元精燉花膠上市，帶給腸道零負擔！(2022-05-30)
稻香村糕點有什么值得買的東西？稻香村糕點哪款最好吃？(2022-05-30)
北京特產有什么值得買的？北京好吃的特產有哪些？(2022-05-30)
FR（Fairy Rhea）高爾夫差異化定位，成就高爾夫服飾領域"隱形冠軍"(2022-05-30)
東阿阿膠2022年一季度凈利潤約1.15億元同比增長約86.6%(2022-05-30)
荊州在什么地方？荊州有什么值得買的當地特產？(2022-05-30)
廣州市糧食集團（嶺南穗糧）聯手蝦餃妹，共創品質生活(2022-05-30)
究天人之際的出處是什么？究天人之際是什么意思？(2022-05-30)
genuine leather中文是什么意思？genuine leather代表什么意思？(2022-05-30)
到三亞游玩有什么是值得買的東西？三亞有哪些可以帶走的特產？(2022-05-30)
安鯊科普：家庭過度消毒，小心傷身！(2022-05-30)
2021年Steam最暢銷游戲《永劫無間》成功進軍海外的秘訣(2022-05-30)
書寫青春華章！七匹狼男裝為奮斗青年搭建展示平臺(2022-05-30)
Word下劃線怎么打？Word下劃線怎么用鍵盤打出來？(2022-05-30)

熱點排行

本站違法和不良信息舉報聯系郵箱： 5855973@qq.com

關于我們| 客服中心| 廣告服務| 建站服務| 聯系我們