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5月以來，蘇泊爾股價出現持續下滑態勢。目前，其股價已較5月6日收盤價77.64元/股跌去近18%。此外，記者注意到，自2020年7月以來，蘇泊爾股價已歷經多次過山車。

而在小家電行業銷量集體暴增的同時，蘇泊爾的業績卻在2020年出現了營收與凈利雙雙下滑的頹勢，盡管2021年一季度其業績出現上漲，但對比疫情之前的2019年同期，營收與凈利依舊呈現出下滑態勢。

業內人士表示，目前，由蘇增福家族創立的蘇泊爾早已被外資控股，近年來，小家電企業的爆發主要渠道在線上，蘇泊爾并不占優勢;與此同時，蘇泊爾產品質量問題頻出，未來能否具備旺盛的研發能力與快速的市場決斷能力至關重要。

行業猛增之下蘇泊爾營收凈利均下滑，股價經歷多次過山車

2020年疫情期間，全民點燃廚藝大賽，阿里平臺數據顯示，廚房小家電2020年3、4月份的銷量分別同比增長31.3%和31.5%。疫情穩定后，用戶對于小家電的購買熱情也并沒有消退，11月1日，京東雙節活動開場僅1小時，健康小家電成交額達去年同期3倍。

小家電企業的業績也取得了不同程度增長。九陽股份2020年年度報告顯示，公司全年實現營業收入112.24億元，同比增長20%;歸母凈利9.4億元，同比增長14%。網紅小家電品牌小熊電器業績也迎來上漲，2020年實現營業收入36.6億元，同比增長36.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.28億元，同比增長59.64%。此外，包括石頭科技、

然而蘇泊爾2020年的業績卻出現了營收與凈利雙降的局面，蘇泊爾2020年實現營業收入185.97億元，同比下降6.33%;歸屬于母公司凈利潤18.49億元，較上年同期下降3.69%。蘇泊爾稱，因受到疫情影響，業績出現小幅下滑。

2021年一季度，蘇泊爾業績迎來上漲，實現營業總收入51.4億元，同比增長43.4%;歸母凈利潤5億元，同比增長64.6%。

表面看起來，蘇泊爾一季度的業績出現大幅回暖，但這背后實際是因為2020年一季度的業績基數過低。對比2019年一季度業績，蘇泊爾營收、歸母凈利潤都呈現出下滑態勢，2019年一季度，蘇泊爾實現營業收入54.74億元，歸母凈利潤5.15億元。

與此同時，蘇泊爾的股價自2020年7月以來歷經多次過山車，五月以來更是出現持續下滑態勢。目前，其股價已較5月6日收盤價77.64元/股跌去近18%，較2020年7月31日最高收盤價83.35元/股跌去23%。

對此，香頌資本執行董事沈萌曾分析稱，“疫情期間，小家電滿足了年輕消費者居家需求，銷量大增，但隨著疫情穩定，大家陸續恢復上班狀態，消費者對于小家電的需求有了明顯回落，小家電企業的業績就不能像此前市場預期的能夠保持在高位，所以前期小家電企業上漲的股價便會出現回落。”

蘇泊爾被外資控股，新興小家電企業發力線上瓜分市場份額

事實上，蘇泊爾的業績疲軟狀態早在2019年便出現了苗頭，2019年蘇泊爾的營收與歸母凈利潤增速已出現下滑跡象。

奧維云網分析稱，從渠道層面來看，疫情的到來使得線上渠道快速發展，直播帶貨走向成熟化，小家電11品類零售量線上占比達82.8%，成為小家電的主銷渠道。

早在2020年蘇泊爾三季報發出后，安信證券研報就指出，Q3單季收入增速放緩，主要因為蘇泊爾線下渠道復蘇緩慢。

中國家用電器商業協會常務副秘書長張劍鋒表示，蘇泊爾是發力比較早的小家電企業，從渠道層面看，蘇泊爾在全國連鎖系統有很多布局，但近幾年小家電主要在線上爆發，小家電領域出現涌現出其他一些新興品牌，發力線上電商渠道，瓜分掉了蘇泊爾的一部分市場份額。

另一方面，張劍鋒分析稱，“蘇泊爾已逐漸被外資控股，這樣一來，蘇泊爾或更多考慮到規范，過于規范便會影響決策，應對國內市場變化的節奏便放緩，錯過了一些機會。”

根據官網信息顯示，蘇泊爾成立于1994年，2004年上市，成為中國炊具行業首家上市公司。然而，上市兩年后，蘇泊爾和法國SEB集團便達成了合作，在此之后，蘇增福家族逐漸退出。根據其5月8日發布的《關于回購股份事項前十名股東持股信息的公告》顯示，目前，法國SEB集團持有蘇泊爾股份的比例高達81.61%。

2021年3月底，蘇泊爾再次換帥，總經理蘇明瑞提交了書面辭職報告，因個人原因申請辭去蘇泊爾總經理職務，不再擔任蘇泊爾任何職務。與此同時，蘇泊爾聘任張國華為總經理，據悉，張國華歷任中國飛鶴有限公司國際業務部董事長兼總裁，雀巢公司大中華區董事長兼首席執行官等。

蘇泊爾質量問題頻出，研發能力與市場決策成關鍵

與此同時，記者注意到，多年來蘇泊爾屢次陷入質量危機，產品質量問題多次被點名。

2020年底，浙江省市監局發布《關于2020年電商領域旅行箱包等18類消費品專項監督抽查情況的通報》，4批次產品不合格，其中便包含標稱浙江紹興蘇泊爾生活電器有限公司的手持式掛燙機(產品規格型號：GT71AX-13;生產日期/批號：181115)。

無獨有偶，2019年底，蘇泊爾生產的掛燙機與保溫杯質量問題亦曾被江蘇省市場監管局與國家市場監督管理總局點名。

而蘇泊爾也曾多次遭到行政處罰，2020年11月浙江蘇泊爾實業發展有限公司因違反價格法被處罰款93500元;2019年底，上海市場監管部門公開行政處罰信息顯示，因發布虛假廣告，浙江蘇泊爾家電制造有限公司被處以348萬余元的罰款。

在黑貓投訴平臺，有關蘇泊爾的投訴已近千條，投訴量超過400條，產品質量問題成為投訴重災區。

近年來，小家電的市場規模和增長潛力不容小覷。據智研咨詢發布的《2020-2026年中國小家電行業市場供需態勢及競爭策略研究報告》顯示，2020年我國小家電行業市場規模將突破4600億元，未來3-5年仍是消費升級的高增長期。

多名業內人士對記者表示，小家電的崛起吸引了大量的企業加入分羹大軍，導致市場競爭加劇。就當前而言，九陽、小熊電器、科沃斯、石頭科技均在各自的領域具備了一定的市場影響力。格力、美的、海爾等大家電企業也在進軍小家電細分市場。

奧維云網分析稱，從品牌層面來看，傳統品牌持續加大年輕化轉型，新興品牌從細分市場切入，發力迅猛，大廚電品牌也紛紛進入，整體呈現百舸爭流的局面。從產品層面來看，向兩極化發展，即功能集成化，產品細分化。此外，高顏值，小容積仍是以單身獨居人群不斷增加發展背景下的主流趨勢。

張劍鋒表示，目前小家電更新換代較快，出現了很多新品類，旺盛的研發能力與快速的市場決斷能力對于小家電企業來講是至關重要的，蘇泊爾需要根據市場情況作出相應的調整。