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作為全市場(chǎng)關(guān)注的明星產(chǎn)品，由華夏基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金和華泰柏瑞基金發(fā)起的首批4只科創(chuàng)50ETF即將于9月22日開售，且僅發(fā)售一天，同時(shí)基金將限額發(fā)售，現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)規(guī)模上限為50億元。

科創(chuàng)50指數(shù)是科創(chuàng)板推出一年之后公布的第一只指數(shù)，也是目前科創(chuàng)板唯一一只指數(shù)，該指數(shù)由科創(chuàng)板當(dāng)中50只流通市值最大、流動(dòng)性最好、最具市場(chǎng)代表性的股票組成。科創(chuàng)50ETF的發(fā)行，投資者將借助公募基金新工具，正式開啟科創(chuàng)板指數(shù)化投資的新起點(diǎn)。

此前，上述四家基金公司已經(jīng)提前開展了投資者教育、投資研究、運(yùn)營(yíng)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等工作，券商渠道方面，也一度提前準(zhǔn)備的銷售語都對(duì)外發(fā)布出來，足見各方對(duì)這批產(chǎn)品的重視程度。

“按照這類產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏和熱度，很有可能出現(xiàn)一日售罄的現(xiàn)象。”華北一家大型公募內(nèi)部人士稱。

先看科創(chuàng)50ETF投資十問十答

問：科創(chuàng)50ETF什么時(shí)候發(fā)行?

答：發(fā)行時(shí)間為9月22日，僅此一天。

問：科創(chuàng)50ETF風(fēng)險(xiǎn)大嗎?

答：首批四只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別均為R4，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)。適合風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)構(gòu)相對(duì)積極型、積極型的投資者以及專業(yè)投資者參與。

問：科創(chuàng)50ETF投資門檻為多少?

答：從認(rèn)購(gòu)門檻來看，上述四只產(chǎn)品均設(shè)有1000元認(rèn)購(gòu)門檻。

相較科創(chuàng)板50萬的日均資產(chǎn)和2年投資經(jīng)驗(yàn)的高準(zhǔn)入門檻，科創(chuàng)板ETF現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)1000份起，投資門檻較低，方便個(gè)人投資者分享我國(guó)科技創(chuàng)新領(lǐng)域高速發(fā)展帶來的增長(zhǎng)紅利。這也意味著，小額資金間接投資科創(chuàng)板有了新通道。

問：科創(chuàng)50ETF投資有上限嗎?

答：發(fā)行限額方面，四只產(chǎn)品現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)首募規(guī)模上限均為50億元。

同時(shí)，華夏基金和工銀瑞信基金科創(chuàng)50ETF網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)首募規(guī)模上限為5億元，而易方達(dá)和華泰柏瑞基金也公告稱，基金可設(shè)置網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)募集規(guī)模上限。

問：科創(chuàng)50ETF有哪些特點(diǎn)?

答：科創(chuàng)ETF具備以下投資特點(diǎn)：

一是交易便利，一鍵可實(shí)現(xiàn)緊密跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)，且持倉透明，風(fēng)格清晰，可以為無時(shí)間精力分析個(gè)股的投資者極大節(jié)約時(shí)間;

二是費(fèi)率優(yōu)惠，指數(shù)投資成本相對(duì)主動(dòng)型基金更低，同時(shí)由于ETF自身政策優(yōu)勢(shì)，交易ETF免除印花稅;

三是玩法多，投資應(yīng)用場(chǎng)景更多元，交易策略更豐富，投資者可以像交易股票一樣買賣ETF，及時(shí)把握投資機(jī)會(huì)，也可以利用ETF進(jìn)行套利操作，獲得更豐富的收益來源;

四是分散風(fēng)險(xiǎn)，通過組合持倉來簡(jiǎn)單的分散化投資，較單一持有科創(chuàng)板個(gè)股，更能分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

問：不同科創(chuàng)50ETF發(fā)行費(fèi)率有何區(qū)別?

答：從費(fèi)率結(jié)構(gòu)上看，四家基金公司都設(shè)置了0.5%每年的管理費(fèi)率，托管費(fèi)率為0.1%。這樣的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，基本是當(dāng)前股票ETF市場(chǎng)的平均費(fèi)率。

在認(rèn)購(gòu)費(fèi)率上，四只產(chǎn)品均具備“認(rèn)購(gòu)金額越大費(fèi)率越低”的特點(diǎn)，但具體到不同規(guī)模的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率上，四家基金公司也有不同的安排。

對(duì)于認(rèn)購(gòu)份額在50萬份以下的投資者而言，華夏基金和華泰柏瑞基金的費(fèi)率相對(duì)友好，均為0.5%，而易方達(dá)和工銀瑞信費(fèi)率則為0.8%。

50萬份(含)到100萬認(rèn)購(gòu)份額間，華夏基金費(fèi)率最低，為0.3%，其余三家費(fèi)率則為0.5%。

如果投資者認(rèn)購(gòu)份額達(dá)到100萬份(含)以上，則易方達(dá)的產(chǎn)品相對(duì)優(yōu)惠，該基金設(shè)置的100萬份(含)以上的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為500元。同樣認(rèn)購(gòu)規(guī)模，華夏基金和工銀瑞信基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率則為1000元。

華泰柏瑞稍有不同，其科創(chuàng)50ETF公告顯示，當(dāng)認(rèn)購(gòu)份額為100萬份(含)到300萬份時(shí)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為0.3%;當(dāng)認(rèn)購(gòu)份額為300萬(含)到500萬份時(shí)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為0.1%;當(dāng)認(rèn)購(gòu)份額達(dá)到500萬(含)以上時(shí)，費(fèi)率一律為1000元。

問：科創(chuàng)50ETF的認(rèn)購(gòu)渠道是什么，哪種最方便?

答：在發(fā)行渠道上，本次科創(chuàng)50ETF僅在券商和基金直銷渠道發(fā)售，分網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)三種方式。

對(duì)于個(gè)人投資者來說，最簡(jiǎn)單、最常見的是網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的方式。在認(rèn)購(gòu)當(dāng)日(9月22日)，投資者只需打開對(duì)應(yīng)的券商APP即可操作。

不過，網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的業(yè)務(wù)辦理時(shí)間是上午9:30—11:30和下午1:00—3:00，一旦超出此時(shí)間范疇，投資者將無法通過網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的方式購(gòu)買科創(chuàng)50ETF。

問：哪些渠道可以認(rèn)購(gòu)科創(chuàng)50ETF?

答：雖然有各自的直銷渠道，但此次科創(chuàng)50ETF代銷機(jī)構(gòu)集中在券商機(jī)構(gòu)，各家公司也爭(zhēng)相選擇各個(gè)大型券商渠道代理銷售自家產(chǎn)品，而投資者也可以通過這類券商參與該產(chǎn)品的網(wǎng)下現(xiàn)金發(fā)售，或者網(wǎng)下股票發(fā)售。

華夏科創(chuàng)50ETF需在以下渠道購(gòu)買：國(guó)泰君安證券、中信建投證券、國(guó)信證券、招商證券、廣發(fā)證券、中信證券、銀河證券、海通證券、申萬宏源證券、興業(yè)證券。

易方達(dá)科創(chuàng)50ETF需在以下渠道購(gòu)買：安信證券、東莞證券、國(guó)都證券、海通證券、恒泰證券、國(guó)泰君安證券、華福證券、江海證券、申萬宏觀西部證券等。

工銀瑞信科創(chuàng)50ETF需在以下渠道購(gòu)買：招商證券、國(guó)泰君安證券、國(guó)信證券、中信建投證券、中泰證券、申萬宏源西部證券、華泰證券、長(zhǎng)江證券、平安證券、安信證券、廣發(fā)證券、中信證券等。

華泰柏瑞科創(chuàng)50ETF需在以下渠道購(gòu)買：華泰證券、平安證券、安信證券、渤海證券、中泰證券、銀河證券等。

此外，而在基金發(fā)售機(jī)構(gòu)中，四家公募旗下科創(chuàng)50ETF分別采取了不同的券商擔(dān)任發(fā)售協(xié)調(diào)人(類似股票發(fā)行承銷商)。華夏科創(chuàng)50ETF發(fā)售協(xié)調(diào)認(rèn)為華西證券，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF發(fā)售協(xié)調(diào)人為申萬宏源證券，工銀瑞信科創(chuàng)50ETF發(fā)售協(xié)調(diào)人為招商證券，華泰柏瑞科創(chuàng)50ETF發(fā)售協(xié)調(diào)人為華泰證券。

問：購(gòu)買科創(chuàng)50ETF的證券賬戶有哪些要求?

答：由于科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品屬于場(chǎng)內(nèi)基金，投資者認(rèn)購(gòu)這類產(chǎn)品時(shí)需具有上海證券賬戶，上海證券賬戶是指上海證券交易所A股賬戶或證券投資基金賬戶。

如投資者需新開立證券賬戶，應(yīng)注意：上交所證券投資基金賬戶只能進(jìn)行基金的現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)交易，如投資人需要參與網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)或基金的申購(gòu)、贖回，則應(yīng)開立上海證券交易所A股賬戶。而且，開戶當(dāng)日無法辦理指定交易，投資者在進(jìn)行認(rèn)購(gòu)前至少2個(gè)工作日辦理開戶手續(xù)。

問：已開立上海證券賬戶的投資者，為了購(gòu)買科創(chuàng)50ETF，有什么需要注意的?

答：如投資者已開立上海證券賬戶，應(yīng)注意：如投資者未辦理指定交易、或指定交易在不辦理上述基金發(fā)售業(yè)務(wù)的證券公司，需要指定交易或轉(zhuǎn)指定交易在可辦理本基金發(fā)售業(yè)務(wù)的證券公司。另外，當(dāng)日辦理指定交易或轉(zhuǎn)指定交易的投資者當(dāng)日無法進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，建議投資者在進(jìn)行認(rèn)購(gòu)前至少1個(gè)工作日辦理指定交易或轉(zhuǎn)指定交易手續(xù)。

科普一：或逢較好建倉時(shí)點(diǎn)

科創(chuàng)50指數(shù)究竟是什么?

科創(chuàng)50指數(shù)是科創(chuàng)板的利潤(rùn)核心，由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，是科創(chuàng)板戰(zhàn)略定位的集中體現(xiàn)。該指數(shù)按季度調(diào)整，不斷自我進(jìn)化，樣本每季度調(diào)整一次，及時(shí)反映市場(chǎng)變化，并設(shè)置一定緩沖區(qū)與調(diào)整比例限制。

該指數(shù)成份股集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，且平均研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)13%，充分體現(xiàn)了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的特征。從盈利能力來看，2019年該指數(shù)成份股歸屬母公司利潤(rùn)全部為正，其中凈利潤(rùn)超2億公司權(quán)重高達(dá)50%，整個(gè)指數(shù)以板塊中約三成的公司數(shù)量取得了近七成的利潤(rùn)。

未來，隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，優(yōu)秀的公司在其中得到寶貴的發(fā)展資金、合理的估值評(píng)價(jià)，“顯山露水”進(jìn)入科創(chuàng)50的懷抱中，該指數(shù)的投資價(jià)值將進(jìn)一步提升。

作為全市場(chǎng)首批跟蹤科創(chuàng)板的ETF產(chǎn)品，科創(chuàng)50ETF將以不低于90%的基金資產(chǎn)凈值投資于科創(chuàng)50指數(shù)成份股及其備選成份股，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)與標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長(zhǎng)期投資收益，助力投資者動(dòng)態(tài)把握科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)。

華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50成份ETF擬任基金經(jīng)理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍介紹，目前來看，科創(chuàng)50ETF可能面臨較好的建倉時(shí)點(diǎn)。

短期來看，外部環(huán)境有望緩和，且RCEP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定也有望在年內(nèi)落地，屆時(shí)貨幣政策可能還會(huì)進(jìn)一步放松，形成一定的利好刺激。

長(zhǎng)期來看，科創(chuàng)板上市公司代表了未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)幽埽灰春弥袊?guó)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，投資于科創(chuàng)板的長(zhǎng)期回報(bào)大概率將超過投資主板傳統(tǒng)行業(yè)。

不過，工銀瑞信指數(shù)投資中心總經(jīng)理章赟指出，科創(chuàng)板也存在兩個(gè)投資考驗(yàn)值得關(guān)注：

一個(gè)是科創(chuàng)板漲跌幅是20%，相較其他板塊10%的漲跌幅限制，不可避免波動(dòng)率更大一些，投資者需對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)特征有充分把握。

另一個(gè)是，科創(chuàng)板上市公司的“硬核科技”定位，對(duì)研發(fā)、科技等要求高，對(duì)盈利要求并沒有其他板塊那么高。然而，公司價(jià)值來自于估值和盈利，沒有盈利的公司若長(zhǎng)期無法將其核心技術(shù)、生產(chǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的盈利，投資將存在風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)也是廣大投資者需要注意的。

科普二：四只產(chǎn)品哪家強(qiáng)?

此次獲批的四只科創(chuàng)50ETF基金背后的基金公司，都是在指數(shù)投資領(lǐng)域頗有造詣的公司。他們均提前開展了投資者教育、投資研究、運(yùn)營(yíng)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等工作，為9月22日這天的到來做好了充足的準(zhǔn)備。同時(shí)，券商渠道也都賣力準(zhǔn)備著這一場(chǎng)即將到來的“銷售大戰(zhàn)”。

“四只基金公司都籌劃科創(chuàng)50ETF已有數(shù)月，且都派出了自家的得力干將來管理，可見他們對(duì)科創(chuàng)50ETF基金的重視程度，而爭(zhēng)取到代銷機(jī)會(huì)的券商也都‘打了雞血’似的在賣力宣傳。”華北一家大型公募內(nèi)部人士稱。

而考慮到ETF產(chǎn)品的特性——一只指數(shù)往往由少數(shù)一兩只產(chǎn)品“獨(dú)占鰲頭”，四家公司的PK即將猛烈展開。

上述人士分析，按照這類產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏和熱度，9月22日，很有可能出現(xiàn)科創(chuàng)50 ETF一日售罄的現(xiàn)象。

從基金管理人的實(shí)力來看，易方達(dá)是科創(chuàng)板的“兄弟”板塊創(chuàng)業(yè)板的首只ETF開發(fā)者，2011年初在其市場(chǎng)容量初步成型、具備開發(fā)條件后便第一時(shí)間上報(bào)了我國(guó)首只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)ETF，也是當(dāng)時(shí)唯一一只上報(bào)的創(chuàng)業(yè)板ETF。近十年后的今天，隨著創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)為上市公司超800家、總市值超6萬億元的重要板塊，創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模也穩(wěn)步增長(zhǎng)至近200億元。

易方達(dá)為科創(chuàng)50ETF專門配備的兩位基金經(jīng)理分別是指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌和資深基金經(jīng)理成曦，兩人均有十余年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，熟悉國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)情況，深諳ETF管理運(yùn)作。

華夏基金是目前境內(nèi)權(quán)益類ETF管理規(guī)模最大的基金公司，也是業(yè)內(nèi)首家權(quán)益類ETF管理規(guī)模超千億元的基金公司。截至今年 6月30日，華夏基金ETF管理總規(guī)模超1500億元，市場(chǎng)占比近25%。該機(jī)構(gòu)派出的基金經(jīng)理張弘弢和榮膺，分別具有10年和近5年的ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)，分別擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部董事總經(jīng)理和高級(jí)副總裁，屬于“老將”+“中堅(jiān)”的搭配。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，工銀瑞信曾相繼推出市場(chǎng)上獨(dú)家的上證央企50ETF、深證紅利ETF、首只印度市場(chǎng)基金，以及首批滬深港跨境ETF、彭博巴克萊指數(shù)債券基金等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司的指數(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資管理受到了市場(chǎng)的認(rèn)可。工銀瑞信科創(chuàng)50ETF擬由趙栩擔(dān)綱，趙栩現(xiàn)任工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，ETF管理經(jīng)驗(yàn)豐富，具備中大規(guī)模基金的管理經(jīng)驗(yàn)。

華泰柏瑞基金則是業(yè)內(nèi)ETF管理經(jīng)驗(yàn)最豐富的公司之一，也是國(guó)內(nèi)最早涉足ETF領(lǐng)域的管理人之一，發(fā)行了市場(chǎng)首只跨市場(chǎng)ETF和首只紅利主題ETF。該公募創(chuàng)板50ETF擬任基金經(jīng)理是該公司指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍，他擁有多年大型寬基ETF管理經(jīng)驗(yàn)，帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)以精細(xì)化運(yùn)作和無差錯(cuò)運(yùn)營(yíng)在業(yè)內(nèi)享有盛名。

值得一提的是，科創(chuàng)板開板一年多以來，已出現(xiàn)多只“售罄”的基金。如此前匯添富基金、南方基金、富國(guó)基金、易方達(dá)基金等發(fā)行的科創(chuàng)板定開基金，均實(shí)現(xiàn)了按比例配售，另有20余只科技創(chuàng)新里基金首募規(guī)模達(dá)到募集上限，最終實(shí)現(xiàn)比例配售。(深圳，記者 沈述紅)