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作者：羅鐵山

2019年12月18日，長沙高新區公示了本區11家2019年上半年業績優秀的跨境電商企業，其中安克創新股份有限公司(下稱：安克創新)和其全資子公司湖南安克電子科技有限公司分別以614.01萬美元、3,572.27萬美元的出口額高居前兩位。

此外，"世界無界"2019年亞馬遜全球開店跨境峰會上，安克創新獨攬亞馬遜2019年度賣家大獎。同時2019年5月Outrun Brand第二屆"中國出海品牌價值論壇"上，安克創新位列"2019中國跨境電商出海品牌30強"榜首。

上述成績和榮譽使得安克創新2019年看似風光無兩，但是其IPO過程中依然還面臨著質疑。

資產評估機構"拖后腿"

安克創新主要從事自有品牌的移動設備周邊產品、智能硬件產品等消費電子產品的自主研發、設計和銷售，是全球消費電子行業知名品牌商。

2019年4月30日，安克創新向證監會遞交了創業板招股書，當年9月20日安克創新收到反饋意見。

反饋意見中涉及規范、信息披露、財務會計資料及其他問題四類共63個問題，其中在受讓持股街電科技及失去對街電科技控制權過程中的評估情況，證監會要求安克創新披露其經過專業機構評估的報告。

隨后安克創新于2019年10月11日更新了招股書。

招股書顯示，安克創新此次IPO的資產評估機構為中聯國際評估咨詢有限公司(下稱：中聯評估)，評估師為曾永和、程海倫。

值得一提的是，在安克創新遞交招股書的當月，中聯評估和程海倫被廣東證監局出具了警示函。

廣東證監局官網2019年4月12日披露的行政監管措施決定書〔2019〕25號文件顯示，中聯評估及其評估師程海倫在對國星光電的投資價值評估項目中，存在四項違規問題。

在行政監管措施決定書中廣東證監局提醒企業根據相關法律、法規、規則加強內部管理，建立健全質量控制制度，確保評估執業質量，督促相關評估師加強對證券相關法律法規學習。同時要求中聯評估在收到該行政監管措施決定書一個月內，向廣東證監局報送整改報告。

2019年4月，中聯評估和程海倫不僅要為安克創新IPO提供服務，還要履行前述處罰中的相關整改事項，真的"有點忙"。

不差錢仍募資3億補充營運資金

《壹財信》還發現，安克創新在自有資金充足的情況下，卻還使用3億元募集資金補充流動資金或有"圈錢嫌疑"。

招股書披露，2016年至2019年1-6月，安克創新營業收入分別為250,675.74萬元、390,300.55萬元、523,221.82萬元、283,302.49萬元，2017年、2018年同比增長分別為55.70%、34.06%。同期，凈利潤分別為22,718.15萬元、32,857.20萬元、42,678.20萬元、25,563.65萬元，2017年、2018年同比增長分別為44.63%、29.89%。

2016年至2019年1-6月，安克創新資產負債率分別為45.01%、31.52%、33.52%、34.24%，而同期同行可比公司均值分別為50.03%、42.52%、42.50%、50.32%。與同行業可比公司相比，安克創新資產負債率低于同行業公司平均水平，公司資產負債率處于較低水平，整體償債能力強。

再看貨幣資金、經營活動現金流凈額、利息收入、其他收益方面，安克創新各項數據也表現良好。

報告期內，安克創新貨幣資金分別為21,807.13萬元、51,443.54萬元、59,552.58萬元、71,168.36萬元;經營活動現金流凈額分別為22,142.52萬元、9,723.09 萬元、34,787.15萬元和 22,771.67萬元。

另外，報告期內安克創新的利息收入分別為7.94萬元、339.47萬元、129.20萬元、353.50萬元;投資收益分別為151.09萬元、7,609.04萬元、-62.70萬元、1,735.65萬元;其他收益分別 0萬元、939.72萬元、1,345.98萬元、1,118.36萬元。

以上述主要財務數據來看，安克創新自有資金比較充盈。但是安克創新在此次IPO募投項目中卻有高達3億元的補充營運資金。

據招股書披露，安克創新擬公開發行不超過4,100萬股，共募集105,409.98萬元用于四個項目。其中深圳產品技術研發中心升級項目募資36,172.88萬元，長沙軟件研發和產品測試中心項目募資27,904.32萬元，長沙總部運營管理中心建設和升級項目募資11,332.78萬元，補充營運資金項目募資30,000萬元。

對于募資補流項目的必要性，安克創新表示，由于企業需要向部分供應商預付采購款，同時員工薪金需求金額每年有所上升，同時報告期內應收賬款周轉率和存貨周轉率有所下降，因此在行業規模與公司業務規模快速發展的背景下，未來安克創新對營運資金的需求亦將相應持續增加。

《壹財信》翻閱招股書發現，2016年至2019年1-6月，安克創新的預付賬款分別為2,057.40萬元、2,685.68萬元、2,453.83萬元、1,300.11萬元;應收賬款分別為11,863.24萬元、22,438.78萬元、34,792.25萬元、34,788.12萬元。

2016年至2019年1-6月，安克創新存貨周轉率分別為 6.37、5.50、4.37和1.71，應收賬款周轉率分別為29.85、22.76、18.28、8.14。同期，ZAGG、跨境通、通拓科技 、澤寶創新、傲基科技4家同行可比公司存貨周轉率均值分別為3.56、3.17、3.28 、1.18，應收賬款周轉率均值分別為21.40、17.55、12.95、3.36。整體而言 ，安克創新應收賬款周轉率和存貨周轉率高于同行均值，處于較高水平，應收賬款整體回款良好，產品周轉速度較快，經營效率較高。

綜上所述，安克創新在明顯不差錢的情況下，募集3億元流動資金似有"圈錢"之嫌。