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每經(jīng)記者 趙景致 每經(jīng)編輯 陳旭

(資料圖片)

12月5日早間，離岸人民幣對美元直線拉升逾300點(diǎn)，收復(fù)“7”關(guān)口，重回“6時(shí)代”，這也成為9月21日來的首次。

截至《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)稿，離岸人民幣對美元報(bào)6.9707，已升破6.98。

人民幣大漲，是近期外匯市場上一道風(fēng)景線，自11月29日來，人民幣對美元連續(xù)5日上漲，截至發(fā)稿總共上漲超過2500點(diǎn)。此外，在岸人民幣目前也已收復(fù)“7”關(guān)口，自早上9點(diǎn)半開盤至發(fā)稿漲約600點(diǎn)。

受訪專家對記者表示，近期人民幣大幅反彈主要有兩個(gè)原因：一是國內(nèi)疫情防控政策的優(yōu)化；二是美元將于12月放緩加息節(jié)奏的預(yù)期增強(qiáng)。

近期人民幣對美元走勢

人民幣升破“7”關(guān)口

12月5日，更多表現(xiàn)國際投資者情緒的離岸人民幣對美元匯率上漲，已經(jīng)突破“7”關(guān)口，最高升至6.9636。

同時(shí)，在岸人民幣一開盤便急速拉升，目前報(bào)價(jià)6.9745，拉升超600點(diǎn)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，11月以來，人民幣對美元大漲，離岸人民幣11月至今漲約3500點(diǎn)，在岸人民幣對美元同樣漲超3000點(diǎn)。

東方金誠研究發(fā)展部王青表示，近期人民幣大幅反彈，主要有兩方面原因：

一是綜合近期美國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)走勢，市場對美聯(lián)儲(chǔ)將于12月放緩加息節(jié)奏的預(yù)期增強(qiáng)。這帶動(dòng)近期美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度下跌，比價(jià)效應(yīng)會(huì)推高人民幣對美元匯率。

二是11月底以來，北京、廣州等多地優(yōu)化包括核酸檢測、隔離措施等在內(nèi)的疫情防控政策，有效提振了市場對下一步國內(nèi)經(jīng)濟(jì)反彈的信心。

“我們認(rèn)為，后者是近幾個(gè)交易日人民幣匯率大幅上漲的主要原因。”王青表示。

值得注意的是，年末是結(jié)匯需求高峰期，會(huì)對人民幣匯價(jià)有一定支撐作用。“但這是季節(jié)性現(xiàn)象，不屬于超預(yù)期因素，而決定匯市走向的主要是市場的預(yù)期差。”

王青表示，當(dāng)前正值疫情防控政策調(diào)整的敏感時(shí)段，市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)前景、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化的預(yù)期，會(huì)對人民幣匯率起到更重要的作用。

“短期人民幣多頭情緒繼續(xù)占優(yōu)。”光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化及穩(wěn)樓市政策持續(xù)發(fā)力，投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀。此外，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期尾聲，加息節(jié)奏趨緩，導(dǎo)致近期美元大幅回落，同時(shí)市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也有所加劇。

周茂華認(rèn)為，短期看，內(nèi)外因素繼續(xù)有利于人民幣，市場看多人民幣情緒有望占據(jù)主導(dǎo)。但需要留意短期波動(dòng)，主要是歐美控通脹工作遠(yuǎn)未完成，海外滯脹風(fēng)險(xiǎn)揮之不去，金融環(huán)境整體趨緊，加上全球不確定性因素仍多，投資者需要警惕短期市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

后期有望呈現(xiàn)雙向?qū)挿▌?dòng)格局

自去年年中以來，美元處于一輪超強(qiáng)周期，美元指數(shù)從2021年5月份低點(diǎn)90，飆升至9月底高點(diǎn)114。不過自11月份以來，美元指數(shù)開始下行，截至發(fā)稿美元指數(shù)為104.2690，較9月份的高點(diǎn)114.7861跌約9%。

“整體來說，從趨勢來看，明年全球外部環(huán)境仍然很復(fù)雜。”周茂華表示，明年全球經(jīng)濟(jì)趨緩，且歐美面臨的通脹比較棘手，所以全球金融環(huán)境趨緊。同時(shí)，俄烏沖突仍在繼續(xù)，更增加了風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，“明年美元會(huì)維持高利率一段時(shí)間。”

周茂華認(rèn)為，目前我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)多個(gè)“穩(wěn)”：國際收支穩(wěn)定、通脹穩(wěn)、貨幣政策穩(wěn)，“綜合內(nèi)外來看，明年人民幣匯率有望整體穩(wěn)定在均衡水平附近雙向波動(dòng)。”

目前，伴隨疫情防控優(yōu)化措施持續(xù)出臺(tái)及金融支持房地產(chǎn)“三只箭”全面發(fā)力，匯市對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的預(yù)期正在改善。

王青預(yù)計(jì)，在國內(nèi)基本面向好預(yù)期帶動(dòng)下，人民幣韌性有望實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)。同時(shí)，在美國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度有望收窄至50個(gè)基點(diǎn)左右，當(dāng)前美元指數(shù)基本見頂，后期易下難上。這樣來看，12月人民幣對美元匯率延續(xù)上行的可能性較大，人民幣已基本實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)企穩(wěn)，后期更多將呈現(xiàn)雙向?qū)挿▌?dòng)格局。

“我們也認(rèn)為，短期內(nèi)出口數(shù)據(jù)走弱、中美利差倒掛幅度收窄等因素也會(huì)對匯市有一定影響，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)前景、美國貨幣政策走向是未來一段時(shí)間決定人民幣匯率強(qiáng)弱的主導(dǎo)性因素。”王青表示。

企業(yè)需要回歸匯率中性

“人民幣匯率大幅反彈，一方面將緩解國內(nèi)資本市場資金外流壓力，減輕企業(yè)進(jìn)口成本，個(gè)人購買海外商品的人民幣價(jià)格也會(huì)隨之下降；另一方面，這也將壓縮出口企業(yè)匯兌收益，降低個(gè)人購匯成本。”談及人民幣升值時(shí)，王青表示。

記者注意到，近期人民幣對美元匯率波動(dòng)仍比較劇烈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自10月底以來，離岸人民幣對美元已多次單日大漲千點(diǎn)左右。

如10月26日，離岸人民幣對美元漲1264點(diǎn)；11月4日，離岸人民幣對美元漲1541點(diǎn)；11月10日，離岸人民幣對美元漲1192點(diǎn)；11月29日，離岸人民幣對美元漲1075點(diǎn)；11月30日，離岸人民幣對美元漲941點(diǎn)。

“整體上看，當(dāng)前人民幣匯率仍處在寬幅波動(dòng)狀態(tài)。對外貿(mào)企業(yè)而言，準(zhǔn)確判斷匯率走向難度極高。”王青表示，無論是進(jìn)口還是出口企業(yè)，都要堅(jiān)持財(cái)務(wù)中性原則，盡量利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯避險(xiǎn)工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。特別是在當(dāng)前及未來一段時(shí)間匯市波動(dòng)加劇的背景下，可適當(dāng)縮小外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，避免在匯率波動(dòng)中“裸奔”而招致?lián)p失，尤其要避免單邊押注。此外，對外貿(mào)企業(yè)來說，盡可能使用人民幣結(jié)算，也是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效方式。

“未來一段時(shí)間還是處于復(fù)雜多變的環(huán)境，影響匯率的因素比較多，所以匯率面臨的波動(dòng)比較大，企業(yè)還需要回歸匯率中性，鎖定成本，避免投機(jī)導(dǎo)致的損失。”周茂華表示，明年在全球經(jīng)濟(jì)需求放緩的背景下，部分行業(yè)外貿(mào)的需求可能會(huì)有壓力。這種情況下，海外的訂單替代減弱，全球經(jīng)濟(jì)放緩或者衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，企業(yè)還需要提質(zhì)增效，在外貿(mào)的競爭力方面多下功夫。

封面圖片來源：視覺中國