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美股三大指數(shù)周一高開高走，道指漲超200點，納指大漲逾2%，市場正在關(guān)注新一輪刺激計劃和散戶逼空的進(jìn)展。恐慌指數(shù)VIX跌8.82%，報30.17點。

截至收盤，道指漲229.29點，報30211.91點，漲幅為0.76%;納指漲332.7點，報13403.39點，漲幅為2.55%;標(biāo)普500指數(shù)漲59.62點，報3773.86點，漲幅為1.61%。

以下是華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師的點評匯總：

散戶交易熱潮仍未停歇，但漲勢隨時可能戛然而止

以大衛(wèi)·科斯汀(David Kostin)為首的高盛策略師在一份報告中稱：“監(jiān)管行動、經(jīng)紀(jì)商風(fēng)險限制或意外損失，都可能抑制散戶交易員的活動和市場影響，正如上周四的暫時逆轉(zhuǎn)所表明的那樣。但除此之外，充裕的美國家庭現(xiàn)金應(yīng)該會繼續(xù)助燃這一波交易熱潮。”

上周，GameStop股價飆升400%，AMC娛樂公司上漲277%，Koss上漲1816%，交易量和波動性極大，迫使許多券商限制以某些名義進(jìn)行的交易活動。本周一，GameStop股價大幅下跌。XM高級投資分析師拉菲·博亞德健(Raffi Boyadkin)在一份每日研究報告中寫道：“華爾街的混亂形勢已經(jīng)引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和立法者的注意，但在他們采取行動之前，這股熱潮看起來不太可能平息下來。”

嘉信理財(Charles Schwab)首席投資策略師麗茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)周一表示，上周GameStop、AMC和Bed Bath & Beyond等被做空嚴(yán)重的公司的股價上漲完全是由勢頭推動的，與這些公司的基本面無關(guān)，這就意味著其上漲走勢隨時可能結(jié)束。她表示：“我們在這些個股——包括被嚴(yán)重做空的股票、不盈利的科技公司和仙股等——身上看到的很多走勢，，都純粹是投機(jī)行為，并不是出于基本面的驅(qū)使。我擔(dān)心，在許多情況下，對一些持有者來說，這不會有好的結(jié)局。但我也認(rèn)為，過去一周我們看到了一種變化，那就是很難真正區(qū)分或細(xì)分出這其中的哪部分是散戶日內(nèi)交易者，哪部分是量化基金、算法和其他對沖基金，這些基金要么憑借量化方法，要么某種程度上利用了市場動能。”

一些分析師不再關(guān)注散戶投資者繼續(xù)涌入遭受重創(chuàng)的股票和資產(chǎn)而引發(fā)的過大波動，而是專注于更廣泛地參與整體市場的好處。SS&C Alps Advisors總裁拉頓·斯帕爾(Laton Spahr)周一表示：“在過去的幾周里，有一場關(guān)于無政府狀態(tài)的辯論，這場辯論圍繞著誰輸了錢，誰在賺錢，誰是好人，誰是壞人等等展開。市場是復(fù)雜的適應(yīng)性系統(tǒng)，而當(dāng)市場失去多樣性，然后突然有一些新的想法進(jìn)入市場時，價格就會大幅波動，這就是白銀市場上發(fā)生的情況，GameStop也是這樣。但我們看到的是更多的多樣性、更高的透明度、新的溝通方式，而我認(rèn)為這些都對市場有利。”他補(bǔ)充稱：“這也全面提高了人們的金融知識。在過去的一周里，我與那些不經(jīng)常接觸市場的人進(jìn)行了更多的交談，他們想要了解期權(quán)，想要獲取關(guān)于波動性的知識，想要開立賬戶，并第一手了解這些東西。”

北方信托財富管理公司(Northern Trust Wealth Management)的投資組合顧問蘇尼塔·托馬斯(Sunitha Thomas)表示：“毫無疑問，輕松獲取信息的能力、社交媒體上的鼓勵以及非常輕松的交易體驗，讓更多的人參與了進(jìn)來。所有這些加在一起，將導(dǎo)致更大的波動性，因為做短線的投資者在每日交易量中所占比例更大。”與此同時，投資者正在關(guān)注華盛頓方面就美國總統(tǒng)拜登提出的1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)援助計劃進(jìn)行的談判。托馬斯指出：“歸根結(jié)底，推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的是消費(fèi)者支出的回升。”

包括GameStop和AMC娛樂公司在內(nèi)的大量被嚴(yán)重賣空股票受到散戶熱捧，這種瘋狂的熱潮嚇到了華爾街的許多人，原因是其導(dǎo)致對沖基金即使沒有直接參與交易，也會面臨被迫全面平倉的風(fēng)險。高盛表示，這種購買狂潮引發(fā)的軋空是25年來最極端的。然而，一些策略師認(rèn)為，這種影響不太可能波及整個華爾街，并進(jìn)而破壞新的牛市。瑞銀全球財富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克·海弗勒(Mark Haefele)在一份報告中表示：“過去一周波動性的回歸是由市場頭寸推動的，而不是由對增長的擔(dān)憂推動的。許多機(jī)構(gòu)一直在調(diào)整賬面，以計入近期散戶協(xié)調(diào)買入對空頭頭寸的風(fēng)險。但考慮到最近幾天資金流動的速度和規(guī)模，我們認(rèn)為大部分壓力現(xiàn)在已經(jīng)過去。”

回調(diào)并未結(jié)束，未來幾周或繼續(xù)偏向下行

摩根士丹利表示，圍繞GameStop的爭斗可能在引發(fā)市場回調(diào)方面起到了一定作用。分析師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)寫道：“回調(diào)已經(jīng)到來。”他說道，除了其他市場力量以外，激進(jìn)的軋空“導(dǎo)致對沖基金大幅縮水，市場回調(diào)了3%到5%，我們青睞的許多交易都受到了打擊。這在旺盛的牛市中是正常的，但我們認(rèn)為，在機(jī)構(gòu)和散戶投資者進(jìn)一步降低杠桿率之前，回調(diào)還沒有結(jié)束。”

盡管周一股市上漲，但FairLead Strategy創(chuàng)始人、技術(shù)分析師凱蒂·斯托克頓(Katie Stockton)認(rèn)為，未來幾周可能仍有更大范圍和更深程度的低迷空間。斯托克頓在12月就預(yù)測到了1月份的低迷形勢，他表示，短期和中期指標(biāo)都表明，市場可能會保持震蕩并偏向下行。斯托克頓稱：“目前的環(huán)境堪比。在進(jìn)入2018年時，標(biāo)普500指數(shù)在出現(xiàn)相當(dāng)具破壞性的短期回調(diào)之前有過一些加速。總而言之，這只是一次回調(diào)。當(dāng)市場情緒發(fā)生變化時，它會以戲劇性的方式發(fā)生變化。”他還表示，市場回調(diào)可能是健康的，因為回調(diào)可以不時緩解過度的樂觀情緒。”

CFRA首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾(Sam Stovall)在一份報告中表示：“盡管有著大量空頭頭寸的股票價格飆升帶來的影響存在不確定性，但我們認(rèn)為不會出現(xiàn)1998年式的流動性危機(jī)。雖然我們認(rèn)為股市需要經(jīng)歷預(yù)期和估值的重新調(diào)整，但我們不認(rèn)為牛市已經(jīng)結(jié)束，也不建議對標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)或資產(chǎn)配置做出任何調(diào)整。”

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，市場波動性下降

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)的1月份制造業(yè)指數(shù)從前一個月的60.5下滑至1月份的58.7。Plante Moran Financial Advisors的首席投資官吉姆·貝爾德(Jim Baird)表示：“盡管經(jīng)濟(jì)放緩帶來了不確定性，但這個國家的工廠仍在忙碌。通常情況下，在近幾個月發(fā)展起來的疲軟經(jīng)濟(jì)背景下，預(yù)期制造業(yè)狀況應(yīng)該變得更加疲軟才對。”

Dragonfly Capital創(chuàng)始人兼總裁格雷格·哈蒙(Greg Harmon)表示，新的一個月的開始給了市場一個重啟的機(jī)會。“事情已經(jīng)穩(wěn)定下來了。”哈蒙說道。他指出，GameStop的交易量低于上周，并補(bǔ)充說，周一到目前為止，該股只因波動而停牌一次。

整體市場波動性周一下降，VIX指數(shù)跌近9%，但在1月份上漲45%后仍處于高位。一些投資者預(yù)計波動性本周將會小幅下降，因為許多對沖基金已經(jīng)減少了在互聯(lián)網(wǎng)上吸引了大量關(guān)注的股票空頭頭寸。資產(chǎn)管理公司BlueBay Asset Management的首席投資官馬克·道丁(Mark Dowding)表示：“在金融市場上，投資者向來渴望快速致富，因此最終可能仍會出現(xiàn)個別事件，最終導(dǎo)致某些資產(chǎn)表現(xiàn)不穩(wěn)定。”

華爾街投行Baird的董事總經(jīng)理帕特里克·斯賓塞(Patrick Spencer)表示，最近美國新冠肺炎感染率的下降可能會支撐市場情緒，并使股市收復(fù)上周五的部分失地。上周日新報告的新冠病毒感染病例比前一天有所下降，住院和死亡人數(shù)也有所下降。斯賓塞表示：“在進(jìn)入周末時，人們的立場非常保守，而有關(guān)新冠病毒的消息和央行繼續(xù)刺激的消息將增加市場動能。現(xiàn)在仍有大量現(xiàn)金在場邊觀望，希望重返市場。”(星云)