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美國國債的交易員們準(zhǔn)備放棄對新一輪財(cái)政刺激舉措出臺的押注，導(dǎo)致該國國債收益率遭受重創(chuàng)。與此同時(shí)，在財(cái)政刺激不到位的前景下，美聯(lián)儲填補(bǔ)空缺為經(jīng)濟(jì)提供支持的壓力上行。

盡管美國大選結(jié)果尚未出爐，但是民主黨和共和黨都無法在選舉中大獲全勝的可能性，削弱了新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃出臺的希望，顛覆了看空美國國債的主流觀點(diǎn)。就連美國本周三公布創(chuàng)紀(jì)錄季度發(fā)債計(jì)劃，都未能遏制美國國債數(shù)月來單日最大幅度的上漲，發(fā)債重心小幅偏向短期發(fā)行，助推收益率曲線走平。

前景突然轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致美聯(lián)儲本周四做出政策決定時(shí)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。該央行主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell )不太可能倉促行事。比如說，美聯(lián)儲不太可能立即轉(zhuǎn)變政策立場。不過，當(dāng)前走勢表明市場寄希望于他能強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)需要更多支持。問題在于，鮑威爾以及其他美聯(lián)儲官員一直在敦促國會(huì)加碼財(cái)政刺激舉措。此前，美聯(lián)儲已經(jīng)承諾，在可預(yù)見的未來里聯(lián)邦基準(zhǔn)利率都將保持在接近零水平的超低位。在這種情況下，留給美聯(lián)儲的有效選擇可能也不多了。

Mischler Financial利率交易主管格萊恩-卡佩羅(Glen Capelo)表示，“鑒于選舉存在不確定性，市場仍處在不穩(wěn)定狀態(tài)中，美聯(lián)儲可能會(huì)介入。但是，最終的決定因素是美國政府采取怎樣的應(yīng)對政策。現(xiàn)在，還有太多未知數(shù)。”

當(dāng)前，交易員正在尋找可表明美聯(lián)儲將在財(cái)政刺激缺席情況下為經(jīng)濟(jì)提供更多支持的跡象。

美國十年期國債收益率一度下跌14個(gè)基點(diǎn)，至0.75%。三十年國債收益率一度下跌18個(gè)基點(diǎn)，至1.50%。

星展集團(tuán)固定收益策略師尤根-萊歐(EugeneLeow)表示，“依據(jù)形勢的混亂程度，短期內(nèi)十年期國債收益率可能會(huì)跌至0.7%-0.75%區(qū)間。”

周三，較長期美國國債收益率領(lǐng)跌，部分歸因于財(cái)政部最新公布的發(fā)債計(jì)劃。

當(dāng)日，美國財(cái)政部表示，將在下周的季度再融資操作中發(fā)行1220億美元的中長期國債，為連續(xù)第三個(gè)季度刷新紀(jì)錄。美國財(cái)政部還詳細(xì)制定了未來幾個(gè)月的計(jì)劃，以期增加二十年期債券，以及到期期限在2年至7年的附息國債發(fā)行量。

美國財(cái)政部指出，政府將減少對較長期債券的依賴，提高整體發(fā)債規(guī)模，為預(yù)算赤字融資。盡管十年期和三十年期國債的發(fā)行規(guī)模將增加，但增幅將低于上一季度。

Brean Capital利率執(zhí)行董事魯斯-科拓(Russ Certo)表示，“在做出了一些重大轉(zhuǎn)變后，美國財(cái)政部試圖漫不經(jīng)心地把鐘擺擺向長期國債。”

將于本周五亮相的月度就業(yè)報(bào)告，可能會(huì)讓新冠疫情及封鎖措施給美國經(jīng)濟(jì)帶來的影響再度成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

PGIM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)森-希茨(Nathan Sheets)認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)走弱，新冠肺炎確診病例數(shù)加速上升，同時(shí)國會(huì)無法推出新一輪刺激舉措，那么美聯(lián)儲將面臨采取更多援助行動(dòng)的壓力。

“在這種情況下，美聯(lián)儲可能會(huì)采取更多舉措而不是以按兵不動(dòng)，以此來迫使聯(lián)邦政府采取行動(dòng)，”他說，“不過，我認(rèn)為鮑威爾不會(huì)玩這種游戲。”

根據(jù)彭博社發(fā)布的計(jì)算數(shù)據(jù)，美國國債期貨的交易量已飆升至正常水平的8倍左右。

對沖基金K2 Asset Management研究部門負(fù)責(zé)人喬治-鮑勃拉斯(George Boubouras)指出，"做空美國國債的交易真的回來了。"

衡量美國國債期權(quán)波動(dòng)性的洲際交易所——美國銀行移動(dòng)指數(shù)，攀升至自4月以來最高水平。(米娜)