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一段時間以來，關于美國經濟或將迎來有史以來最糟糕的一個季度的猜測，層出不窮。如今，猜測成為事實。受新冠疫情重創，第二季度美國國內生產總值(GDP)按年率計算下滑32.9%，創上世紀四十年代以來最大降幅。

這標志著美國經濟最糟糕的時候已經成為過去式。但是，對于這個全球最大經濟體來說，未來充斥挑戰。從目前的實際情況來看，美國經濟前景不似以往最糟糕時刻結束后的一樣明媚。

眾所周知，3月份，隨著新冠疫情的爆發，規模高達21.7萬億美元的美國經濟迅速陷入停擺狀態。一些經濟學家預計，經濟下滑只是暫時的，隨著經濟活動重啟，美國經濟將迎來迅速且大規模的復蘇。

然而，這種人認知正在迅速發生轉變。

在5月份和6月份連續創下紀錄新高的就業增長，現在似乎失去了前進的動力。與此同時，每周初請失業金人數仍居高不下。由于只有少數人重返正常活動，在新冠疫情爆發前增長勢頭強勁的消費者支出也在逐漸走低。新冠肺炎確診病例數的再次激增，催生了關于經濟增長的悲觀情緒。

RSM首席經濟學家約瑟夫-布魯蘇拉斯(Joseph Brusuelas)指出，“過早重啟經濟所催生的糟糕后果已經開始浮現。在過去六周內，美國經濟已經開始偏離正軌，并開始看起來像是要停止向前了。”

事實證明，第二季度美國經濟的表現比停滯還要糟糕。

雖然不似華爾街分析師預期的那般糟糕，但是仍是美國有史以來最糟糕的季度數據錄入。

多數經濟學家，其中包括白宮的經濟學家，一直都認為殘酷的經濟數據會在第三季度迎來大逆轉，出現強勁的反彈，與前所未有的萎縮形成鮮明的對比。然而，在冰冷的GDP數據面前，這些預期失去說服力。

與此同時，被問及美國經濟第三季度能否迎來拐點，經濟學家們的語氣不再像之前那么堅定。

新冠疫情占據主導地位

高盛集團的經濟學家們指出，該行“當前活動指標”在6月份曾出現0.5%的小幅擴張，但是7月卻轉為收縮3.8%。

這些經濟學家認為，美國經濟的復蘇路徑取決于新冠疫情的進程。

在周四發布的報告中，高盛表示，“雖然(第二季度的)庫存拖累可能會在第三季度迎來逆轉，但新冠疫情的發展路徑仍是美國經濟近期增長前景的主要驅動因素。”

這種觀點，與美聯儲的最新表態一致。周三，美聯儲負責制定政策的聯邦公開市場委員會在聲明中指出，近來美國經濟活動“有所好轉”，但新冠病毒仍將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通貨膨脹。

該委員會聲稱，新冠疫情在美國以及全世界的爆發給人類帶來巨大困難，對經濟前景構成相當大的風險，“經濟復蘇在很大程度上取決于新冠疫情的進程”。

周四亮相的一份重要報告，也表明美國就業市場距離恢復至新冠疫情爆發前的水平，還有很遙遠的一段距離。就在五個月前，這個市場呈現出的還是五十年來最強勁的狀態。

美國勞工部指出，截至7月18日當周初請失業金人數為141.6萬人，連續十八周超過100萬人。截至7月11日當周，續領失業金人數減少100萬，至1620萬人。根據截至7月4日當周的現有數據，另有1320萬人正在根據大規模失業救助計劃領取救濟金。

當前，因關閉舉措而被迫失業的2000多萬美國人仍然難以回到之前的工作崗位。

美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)在貨幣政策會議后的新聞發布會上指出，“我們似乎看到了初請失業金人數增長放緩。但是，這可能是暫時的，當然也有可能不是暫時的。初請失業人數增長的時間表，似乎與6月中旬開始的新冠肺炎確診病例數激增有關。”

鮑威爾補充稱，“經濟活動‘可能仍處于強勁水平’，但是實事求是地講，在開始看到更多數據之前，我們不知道(確切答案)。”

個人收入和支出數據將在周五亮相。下周，備受關注的7月非農就業報告將新鮮出爐。

還需數年才能實現充分就業

FactSet預計，7月美國非農就業人數將新增200萬，加拿大皇家銀行資本市場公司的預期相同。不過，Capital Economics預計，7月美國非農就業人數僅會增加大約100萬。部分經濟學家警告稱，7月份的就業數據可能不會延續之前的向好態勢，失業人數甚至可能再度增多。

無論如何，7月份就業人數的增長可能都會遠遠遠低于6月份的480萬人和5月份的270萬人。此外，到了7月份，料將有1780萬美國人失業。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克-贊迪(Mark Zandi)指出，“在新冠疫情結束之前，美國經濟復蘇都會很艱難。我認為，直至2023年和2024年之前，美國都無法重返充分就業的狀態。這絕非易事!”

投行Jefferies首席經濟學家阿尼塔-馬科斯卡(Aneta Markowska)在報告中寫道，雖然第三季度早期顯現出“很多積極的勢頭”，并指向GDP增長將在15%的區間內，但是“最大的問題在于，考慮到高頻數據的趨平化，我們在7和8月可能會損失多少”。

談及重返充分就業，馬科斯卡說：“我們最好的預測是需要四年。”

與此同時，政策仍將是人們關注的焦點。

為遏制新冠疫情對美國經濟和金融市場的影響，美聯儲已經將基準利率下調至近乎于零的超低位，并采取了一系列前所未有的刺激舉措，其中包括推出緊急貸款和流動性計劃。與此同時，美國國會也在努力為經濟提供支持。

不可否認，民主黨和共和黨都愿意為經濟、企業和個人提供救助資金，但是在推出了規模逾2萬億美元的《關懷法案》之后，兩黨派產生了巨大的分歧，到目前為止尚未就再拿出多少救助資金，或者愿意為擊退新冠疫情而再欠下多少債務達成共識。

布魯蘇拉斯指出，在缺乏強有力的財政干預以及有效新冠病毒疫苗的情況下，美國經濟料將迎來“鉤”形復蘇，即一個長期且緩慢的增長過程。

他說：“我真正擔心的是，我們正在開始創造類似于上世紀三十年年代初的環境。當時，財政疲勞催生了一系列政策錯誤，而這些錯誤加深、擴大和延長了‘大蕭條’。”

鮑威爾及其美聯儲同事已多次呼吁美國政府加碼財政刺激舉措，稱美聯儲仍有一些彈藥，但國會必須展現支出力量。早在5月份，鮑威爾就曾公開表示，白宮和國會應進一步推出刺激舉措，以確保美聯儲最初應對經濟衰退的努力不會白費。

贊迪指出，“美聯儲已經做了身為央行能做的一切。現在，要想讓經濟保持在最佳狀態，同時讓就業市場回到充分就業的狀態，要靠美國的立法者們了。”(米娜)