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美股周四全天呈震蕩走勢，三大股指收盤漲跌不一，道指錄得四連漲，納指和標普500指數收跌，但納斯達克100指數盤中一度創歷史新高，因美國上周首次申請失業救濟金人數187.7萬，高于預期。與此同時，歐央行宣布擴大資產購買6000億歐元提振了市場信心。

截至收盤，道指漲11.93點，報26281.82點，漲幅為0.05%;納指跌67.1點，報9615.81點，跌幅為0.69%;標普500指數跌10.52點，報3112.35點，跌幅為0.34%。

以下是華爾街經濟學家和分析師的點評匯總：

央行注資引發泡沫，市場面臨著“虛假的平靜感”?

美聯儲和國會史無前例的刺激計劃的成功，帶來了一些人所說的“虛假的平靜感”。Hedge Fund Telemeter的分析師托馬斯·桑頓(Thomas Thornton)在周二發布的一份研究報告中寫道：“我認為美聯儲再次制造了泡沫，增加了市場未來的風險。”

美聯儲和美國政府數萬億美元的刺激計劃支撐著金融市場，并幫助推動資產價值從3月低點大幅走高。事實上，投資公司Virtus Investment Partners的高級董事總經理喬·特拉諾娃(Joe Terranova)表示，目前的市場格局是一種“流動性融漲”。

北卡羅來納州夏洛特獨立顧問聯盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示：“本周，市場估值相當高，因此出現回調并不令人意外。”

歐洲央行行長拉加德表示，由于受到新冠病毒大流行的影響，歐元區經濟經歷了史無前例的急劇萎縮，不確定性達到了“異常”的水平。Trust Global Investors的首席策略師西馬·沙阿(Seema Shah)表示：“他們提供了市場想要的東西。(歐洲央行)正在做它需要做的事情”，也就是將債券購買計劃延長到秋季以后。

股市與經濟基本面脫節，這一波漲勢能走多遠?

對沖基金Ample Capital的董事亞歷克斯·黃(Alex Wong)說道：“股市和經濟基本面之間存在脫節現象。”他指出，在逐步減少對一些估值較高的新經濟股票的投資后，現在他持有更多現金。他說道：“隨著全球經濟逐漸重新開放，許多投資者將目光投向了短期現實之外，寄望于2021年經濟復蘇的希望。”

周四公布的失業和貿易數據使得美股暫停了最近以來的上漲走勢，令投資者在3月底開始的股市大幅反彈之后有機會獲利了結。“有一種質疑聲音是，這波(漲勢)能走多遠?”Federal Financial Network的首席投資官布拉德·麥克米蘭(Brad McMillan)表示。“從看跌的角度來看，仍有很多需要擔心的地方。但從樂觀的角度來看，我們確實看到大流行得到了控制，而且并還沒有第二波新冠病毒感染浪潮出現的跡象。與一周以前相比，‘V型’復蘇似乎變得更有可能出現了。”

嘉信理財金融研究中心(Schwab Center For Financial Research)負責交易和衍生品的副總裁蘭迪·弗雷德里克(Randy Frederick)在接受采訪時表示，雖然看到股市走在經濟前面“從來都會讓人感到不舒服”，但市場一直是這樣運作的。他說道：“投資是一種樂觀的行為。這就是市場告訴我們的：情況會變得更好。5月失業率可能是最糟糕的，從那時起情況將會好轉。”

金融服務公司LPL Financial的高級市場策略師瑞安·德特里克(Ryan Detrick)指出，股市被視為一種前瞻性指標，這意味著隨著經濟繼續重啟，股市已經開始利用假定的經濟將從新冠病毒大流行中反彈的勢頭進行交易。“這是一個嚴酷的提醒，表明股市是冷血的。”德特里克在接受采訪時說道。“市場暗示它并不害怕，市場愿意將目光投向過去。”

亞德尼研究公司(Yardeni Research)的總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)表示，市場“關注的是有跡象表明，在聯邦支出和貨幣寬松的推動下，重啟后的經濟復蘇正在站穩腳跟。市場把最近的災難當作自然災害，而不是嚴重的衰退”。

自3月下旬暴跌以來，三大基準股指都表現出了非凡的韌性，納斯達克綜合指數、標普500指數和道瓊斯綜合指數與2月份創下的紀錄高位分別只低2%、8%和11%。美國投資研究公司路佛集團(The Leuthold Group)的首席投資策略師吉姆-保爾森(Jim Paulsen)表示：“股市上漲得如此之快，以至于很多人都在說;‘我要獲利了結。’”

美國國內形勢緊張、失業問題令人擔憂，市場過于樂觀了嗎?

自3月23日以來，標普500指數已飆升逾42%，道瓊斯工業平均指數同期漲幅超過43%。納斯達克綜合指數自3月下旬觸及低點以來上漲了46%以上。資產管理公司Ldenburg Thalmann Asset Management的首席執行官菲爾·布蘭卡托(Phil Blancato)表示：“市場正以我職業生涯中從未見過的極端樂觀情緒進行交易。在沒有真實數據支持的情況下，我從未見過市場利用這種樂觀情緒進行交易。我們看到的是我們有生以來最糟糕的數據，但股市卻正處于歷史最高水平。這兩種情況通常不會同時發生，因此市場要么知道一些我們不知道的事情，要么就是正在基于極端樂觀的情緒進行交易。”

對沖基金和投資銀行內部的多位消息人士表示，他們公司內部的情緒仍是抱有懷疑態度，因為經濟數據、新聞頭條以及美國國內形勢都表明，清理工作將需要幾年而不是幾個月。曼哈頓的一位對沖基金經理表示：“我(周一)晚上2點就醒了，因為街上有警報聲和喊叫聲。我可以透過窗戶看到一輛汽車或一個垃圾桶正在燃燒。出于習慣，我查看了期貨市場，卻發現一切都在上漲。這是一種并列關系。”

Pantheon MacroEconomics的首席經濟學家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherdson)在一份報告中表示：“5月份ADP私營部門就業人數意外小幅下降276萬人，這至少與本月初幾個州部分重啟經濟所引發的企業立即重新開始招聘的浪潮是一致的。”盡管如此，他還是敦促投資者在假設美國勞工部定于周五公布的官方非農就業報告將與ADP數據保持一致之前“謹慎行事”，因為這兩項調查計算休假工人的方式不同，ADP數據通常包括仍在員工名單上的休假工人作為受雇人員。經濟學家一致預計，勞工部報告將顯示5月份非農就業人數凈減少800萬人，其中私人部門就業人數減少725萬人，失業率則預計將從14.7%上升至19.5%。

Strategic Wealth Partners首席執行官馬克·泰珀(Mark Tepper)在接受采訪時表示：“這是一個可怕的數字，但過去幾周時間里，每周初請失業金人數一直都在下降。續請失業金人數的上升令人擔憂，因為這意味著人們仍處于失業狀態，沒有重返工作崗位。”

Federal Financial Network的首席投資官布拉德·麥克米蘭(Brad McMillan)表示：“5月份很可能會成為這場病毒危機的轉折點，該當月結束時病毒似乎得到了控制，經濟重新開放的速度快于預期。6月份將會告訴我們這一趨勢是否會持續下去，而現在情況看起來比我們一個月前預期的要好得多。”(星云)