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7月27日晚，搜狗發布了一條看似對騰訊、搜狐、搜狗三方都利好的公告，即騰訊向搜狗發出初步非約束性收購要約，有意以9美元/ADS的價格收購搜狗剩余股份。8月10日，搜狗CEO王小川公布了收購最新進展：“不久之前，搜狗收到了騰訊的初步非約束性收購建議函。”

至此，搜狗的私有化可以說正式步入了倒計時。

對長期關注搜狗的人來說，也許這個結果并沒有讓他們感到太多的意外。搜狗與騰訊的關系建立始于7年前，2013年騰訊向搜狗注資4.48億美元，同時騰訊還將旗下的搜索引擎產品搜搜并入搜狗，并獲得搜狗完全攤薄后36.5%股份，不過搜狐及其關聯方仍是搜狗的實際控股股東。

如果回看搜狗成長史，張朝陽絕對是王小川和搜狗的伯樂。從2003年搜狐內部孵化出搜索業務，到搜狗輸入法的意外收獲，再到搜狗公司分拆獨立，二人赴美敲鐘，樁樁件件背后，雖有爭議與分歧，但始終算是一路相伴走來。

不過，就目前而言搜狐與搜狗之間的業務協同一直都在逐步走弱，一方面搜狗對搜狐的導流效果也不溫不火，搜狗的股權對于搜狐來說更是財報當中的“紙面收益”，很難快速變現。

與此同時，搜狗面對強敵百度、360也舉步維艱，向人工智能、硬件、醫療方向的戰略擴張并沒有起到實質性的作用。

所以，在這種搜狐沒有精力向搜狗施于援手，搜狗也需要更大樹蔭的現實窘境下，搜狗“賣身”騰訊也許是它們最好也最無奈的選擇，至于是否是騰訊、搜狐、搜狗的“三方共贏”現在下結論也許還為時尚早。

被迫防守的騰訊

近年，讓騰訊備有壓力的其實并不是老對手阿里，而是后起之秀字節跳動。目前來看，其業務范圍已由信息流拓展到了網絡文學、短視頻、長視頻、游戲、在線教育等等，這與騰訊的多條業務線有著密切的重疊，這也就導致了它們之間直接競爭的無法規避性。

字節跳動快速崛起的抖音就像無情的黑洞一樣，不斷搶占著用戶的使用時長，以前人們在閑暇的時候可能玩會騰訊游戲，但現在不同了，他們可能更愿意刷抖音。數據顯示，去年1月，抖音的日活僅為2.5億，而今年同期，抖音的日活已達到了4億，如此高速的增長任何公司見了都會產生芥蒂，更何況騰訊。

而就在它們各自為搶占“用戶時間”的戰事還未停下時，他們在“大數據”領域內的角逐又悄然而至。

根據《每日財報》的統計，去年8月，今日頭條正式上線自己的搜索產品“頭條搜索”，1個月后，又收購了互動百科來彌補其內容短板。今年2月，頭條搜索獨立App開始內測。雖然目前頭條搜索并未對搜索領域造成明顯沖擊，但憑借其日活、用戶黏性以及“進可攻，退可守”的戰略優勢，很明顯這一系列布局已經讓其他公司感到了威脅。

一般而言，互聯網巨頭們發展到最后都會往搜索上靠，至少會擁有簡單的搜索功能。如果不這樣，就很難精準掌握用戶習慣，同時搜索業務還能帶來流量以及提供的精準大數據服務，而這些才是互聯網巨頭們對搜索業務鍥而不舍的真正原因。

既然作為主要競爭對手的字節跳動已率先入局這一領域，那么騰訊也就只能開啟它一貫的“贖買”風格。雖然搜狗目前的市值并不理想，但它在搜索引擎領域內的市場并未下滑。而這一點也正是被騰訊所看重的。

在“萬物”皆可社交的時代，騰訊基于微信的社交優勢，幾乎在所有領域都有收獲，包括游戲、電商、直播、數字音樂等，其中最顯著的收益便是網絡廣告。但騰訊的網絡廣告業務在去年也出現增長乏力情況，增速遠低于往年。而微信廣告的開發也已趨于極限，朋友圈日均廣告條數早就突破2條或3條，如果微信繼續盲目增加朋友圈內的廣告數量，只會導致用戶體驗變差，而這是微信所不愿意看到的。

所以，在向內廣告業務已經無法突破，向外字節跳動已將業務布局到“家門口”的情況，騰訊只能想辦法從外部突破，而搜索引擎跟廣告的結合，算是“完美搭檔”，這在百度和谷歌方面是很好的典范。

著急復興的搜狐

8月10日，搜狐發布了二季度財報，而CEO張朝陽也在這天因“一天只睡四個小時”上了熱搜。

二季度財報顯示，扣除了搜狐暢游預提所得稅影響，再扣除搜狗的虧損后，搜狐凈利潤為1200萬美元。相比去年同期4100萬美元、上季度800萬美元的凈虧損，搜狐實現了扭虧為盈。

作為國內最早門戶網站之一的搜狐和被稱為互聯網“教父”的張朝陽，一直都有一個讓搜狐“重新回到舞臺中央”的復興夢，而今年也恰好是搜狐上市20周年，張朝陽也明確表示要從新開始。為此，搜狐也確實做了許多努力和業務上的調整。

4月，搜狐完成了暢游私有化交易。7月底，騰訊宣布將收購搜狐在搜狗占有的超過30%的股份。目前看來，這筆交易有可能為搜狐帶來超過10億美元的現金，對于搜狐的長遠發展來說是個重大利好。

但這并不意味著搜狐就已經踏上了回歸舞臺中央的路，也不意味著搜狐已經開始它的持續盈利之路。相反《每日財報》認為，在私有化暢游之后成本上升以及出售搜狗引起的營收規模下降等問題，都將是搜狐未來面臨的新挑戰。

從搜狐財報的營收結構中不難看，現在的搜狐是一個“廣告+游戲+搜索”撐起來的公司。其中搜索及其相關業務，占了搜狐營收大頭。那么賣掉搜狗的搜狐調整成“小而美”的布局，會走得通嗎?

這確實也是搜狐需要深思的一個問題。

如今，賣掉長期虧損的搜狗后，搜狐能拿出手的新型業務也就只有“Charles”了。那么這對想要回到“互聯網的舞臺中央”，回到持續盈利的軌道上的搜狐而言，需要更多時間。

“弱小無助”的搜狗

其實，如果從市場份額來看，搜狗并不“弱小”。據眾城智庫數據，2020年4月，在中國月度搜索引擎市場占有率排行榜中，百度中國市場份額為68.9%，排名第一;搜狗以18.4%的占有率位居第二;隨后的排名是神馬搜索(3.84%)、360搜索(3.63%)、谷歌(2.76%)和必應搜索(2.33%)。 但遺憾的是，上市也有三年的搜狗，非但一直未能盈利而且是虧得一塌糊涂。

據搜狗最新發布的二季度財報數據，二季度搜狗實現營收2.61億美元，同比下降14%，歸屬于搜狗公司的凈虧損為0.085億美元。攤薄每ADS虧損0.02美元，上年同期美股ADS收益0.05美元。

賺不到錢，肯定也就得不到資本市場的青睞。這從搜狗市值與股價一路低迷的走勢就可以看出。2017年11月9日搜狗上市首日，募集資金額達到8.85億美元，發行價為13美元的搜狗，最終收盤13.5美元，并沒有出現特別亮眼的表現。

而近兩年，搜狗想要竭力發展的AI業務依舊是不能挑起大梁。財報顯示，二季度搜狗的搜索以及搜索相關業務產生的收入為2.406億美元，同比下降13%，其中給予競價的按點擊率收費服務同比下降;其他營收為2060萬美元，而盡管智能硬件收入實現20%的同比增長，但是由于非核心業務收入的減少，其他營收依然出現25%的同比下降。

同時，搜狗在高管方面也是頹勢一片。上市接近三年期間，搜狗已經有將近5位核心管理層人員離職：副總裁吳滔、COO茹立云、CFO鄧秀峰以及周毅等。

其中對于CFO周毅，創始人兼CEO王小川曾經稱贊其對搜狗的業務增長做出了非常多的貢獻，也是搜狗后續財務戰略發展的理想人選。而這位所謂的“理想人選”在今年6月也決絕的離開了搜狗。所以，在失去了這位理想人選，失去重要主力的搜狗，在面對騰訊伸出的手時，曾喊出“搜狗就是我老婆”的王小川，在舉目無望的窘境下，也就沒有了選擇的余地。

7月27日晚，搜狗發布公告后，王小川也在朋友圈表了態：“感謝騰訊公司對搜狗公司價值以及技術能力產品創新能力的認可。接下來會對相關事宜進行認真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續為用戶創造更大的價值。”

所以，對于騰訊、搜狐“買賣”搜狗這件事背后，最根本的動因還是它們權衡利弊后做出的最佳選擇，至于三方共贏否?這就看它們未來各自的發展了。（作者| 逆旅行人）